USDA报告利好 豆油期货的“春天”来临

金投期货网（http://futures.cngold.org/）10月15日讯，国庆长假期间，国内植物油市场基本处于休市状态，压榨企业也多停机检修。不过，节日期间国际市场原油及油脂价格出现上涨，再加上10月份USDA报告利好，提振全球油脂期货，使得节后国内豆油市场喜迎"春天"。

USDA报告利好，支撑国内豆类商品价格

USDA10月供需报告称：美豆新作产量下调，但单产仍提高。美国农业部上周五发布的供需报告显示，2015年美国大豆产量将达到38.88亿蒲式耳，低于9月的39.35亿蒲式耳，但高于分析师预期的38.84亿蒲式耳。2015年美国大豆单产为47.2蒲式耳/英亩，高于9月的47.1蒲式耳/英亩，仍低于2014年下调后的47.5蒲式耳/英亩。2015年美国大豆收获面积下调至8240万英亩，低于9月的8350万英亩，低于上年的8260万英亩。需求方面，2015/16年度美国大豆出口预测值下调至16.75亿蒲式耳，低于9月的17.25亿蒲式耳，也低于上年度的18.43亿蒲式耳。

同时，USDA10月报告简析显示：调整符合预期， 整体供应仍宽松，尽管调整幅度与市场预期有所偏差，但10月报告数据调整方向整体符合市场预期，支撑美豆期价，提振全球豆类商品期市，使得国内豆油市场价格跟盘上调。

豆油库存将会回落，油厂挺油意愿较强

国内油脂进口量在前期增加后恐将重归低迷，豆油及棕榈油进口量后期料将减少。同时豆油的储备需求得到满足，也将影响后期直接进口。双节备货结束后，豆油现货料将供需两不旺，但是总体压力也在减小。因节日备货以及中间商库存补货，国内豆油商业库存量已经自100万吨上方回落至96.54万吨附近，随着天气转凉，国内豆油在需求上将会进一步显现优势。

大豆到港量预期将逐渐回落，国内供应压力逐渐转弱。2015年10月份国内各港口进口大豆预报到港95船602.65万吨，明显低于9月的726万吨，但远高于往年同期，近 5年平均为443万吨。另外，随着粕价格下跌，部分油厂为保持较高的压榨利润，挺油的意愿较强。

外盘油脂走强，提振国内连盘豆油

一般10月或者11月开始，东南亚棕榈油将进入季节性减产周期，厄尔尼诺现象继续给印尼等部分地区带去干旱天气，使得后期棕榈油减产幅度可能扩大。因此，关联品种棕榈油中期也存在走强预期，若能兑现，将辅助豆油继续反弹。另外，美国能源信息署表示，今年11月美国页岩油产量将连续第7周下降，当月日产量已下跌9.3万桶，至512万桶。此前10月曾减少8万桶/日。预计，南得克萨斯州Eagle Ford原油日产量将下降7.1万桶，至137万桶/日;同时，达科他州 Bakken原油日产量将减少2.3万桶，至116万桶/日。这将使得国际原油库存量减少，支撑国际原油价格，进而提振全球油脂期货，使得国内豆油市场将会有较好的表现。

总结：因10月USDA报告利好，短期内美豆期价仍有上涨空间。再加上国内豆粕自身基本面短期抗跌，不具备演绎独立行情的基础，将跟随美豆上下两难。而豆油基本面明显好于豆粕，并且优势预计得以继续维持。此外外盘油脂呈现出上涨的态势，在此诸多的利好的带动下，短期内豆油市场喜迎"春天"。

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