目前国内豆油供应十分充足，而消费并没有多大的起色。总的来看，豆油受各种因素的影响处于弱势行情之中，期价反弹无力。
6月30日豆油期货消息，在经历了2014年全年漫长熊市行情后，进入2015年，豆油期货价格终于走出一波久违的反弹行情。主力合约Y1601从5170元/吨的历史低位强劲反弹至6月初的6166元/吨，6000大关一度踩在脚下。但好景不长，期价随后再次大幅回调，目前期价已下调至5800附近。
目前投资者关心的问题是：
1.7月份油脂价格走势将会如何？影响价格的主要基本面因素估计会有哪些新的变化？
2.油脂是否会有反弹？反弹高度估计会有多大？
一.供给因素对豆油价格的影响
期货价格的大幅波动显然与供需因素密不可分，豆油也不例外。那么在众多的供需矛盾中，近期影响豆油价格走势最主要的因素是什么呢？个人认为影响豆油期货价格最主要的因素还是供给因素，而需求因素处于次要地位。
1.南美大豆收割结束，全球大豆总量创历史新高
2.美国大豆播种面积也创历史新高
2.豆油产量
全球豆油产量和主产国豆油产量均出现较大幅度的提高，尤其以中国的提高幅度较为明显。
3.豆油进口
南美大豆丰产带动国外豆油的价格出现明显的下跌。受此因素的促使，去年下半年豆油的进口出现较大的提升。价格较低的进口豆油的大量涌入国内市场，对于国内豆油的价格打击巨大，使得今年以来国内豆油销售及其疲软，导致今年前6个月的豆油进口量骤减。这也从一个侧面反映出豆油销售低迷。
4.豆油库存
据Wind数据显示，目前我国豆油库存为403.8万吨，虽然低于去年同期的428.1万吨，但仍然处于历史高位。往年的豆油期初库存与期末库存的差额较小，并且期初库存要高于期末库存说明往年当月库存可以有效的消化，但是近年的期末库存与期初库存的差额出现较大的扩大。并且期末库存明细高于期初库存，说明库存在积压，不能有效的去库存。库存虽略有下降，但是总体量处于较高的水平。
5.大豆压榨产能
根据船期计算，6月大豆到港量将达到850万吨，按照730万吨的压榨量计算，大豆库存将增加120万吨左右。预计7月大豆到港量将降至750-800万吨，但豆粕库存增加可能导致压榨企业胀库停机，压榨量将较6月下降，大豆库存或将继续增加至650万吨左右，与去年同期相当。
由于南美大豆集中到港，大豆供应充足，加之前期销售的基差合同陆续执行，上周大豆压榨开机率仍保持在56%的高水平，压榨总量为172万吨，较此前一周持平略增。目前港口大豆库存在550万吨左右，较月初的450万吨增加100万吨，但仍低于去年同期的600万吨。
由于6-7月大豆到港压力较大，前期豆粕销售的基差合同陆续执行，加之尚未出现胀库停机，预计后期大豆压榨开机率仍将保持在50%以上。6月压榨量将达到730万吨左右，较5月的656万吨环比提高11%，较去年同期的630万吨同比提高16%。
由于目前大豆压榨开机率处于高水平，后期豆油库存继续增加；4月以来棕榈油进口增加，库存同样有所提高。短期内国内油脂价格上涨动力不足。
从以上数据发现，国内大豆压榨产能巨大，豆油不存在因生产跟不上消费的情况发生。
6.压榨利润良好，油厂开工率料大幅回升
目前国内油厂压榨利润较为稳定且可观。截止6月24日，南美大豆理论压榨利润为128元/吨，主要原因在于大豆成本价格的持续下滑。预计6月下旬起，伴随大豆到港，油厂开工率将迅速回升，豆油新增供应将快速增加，豆油市场供应紧张状况将大为缓解。
7.棕榈油及菜油产量和库存
国内菜油和棕榈油的总供给量和期末库存均处于历史高位，截止6月底，国内棕榈油总供应量591万吨，高于去年同期556.1万吨的供应量；而菜油总供应量已经连续三年保持在940万吨以上的高水平。作为豆油的强大市场竞争方，储量较高的棕榈油和菜油对豆油价格的反弹设置了重重阻力。
二.需求因素对豆油价格的影响
1.豆油食用消费
进入6月份以来，豆油现货价格持续保持低位运行。以沈阳为例，农贸市场上销售的豆油价格依然在承压下行。按照沈阳物价部门的统计，无论是散装豆油还是桶装豆油，今年的价格与去年同期相比，降幅都在10%左右。据对沈阳市9家农贸市场和4家早市的调查统计，散装豆油的平均零售价为8.46元/公斤、桶装豆油的平均零售价为51.86元/5L。随着天气转热，油脂消费淡季来临，豆油消费仍将不会有大的起色。
2.生物柴油
自去年以来的国际原油价格大跌对豆油价格也存在溢出打压。按目前原油价格测算，不考虑税收补贴情况下，美国以豆油为原料生产生物柴油亏损约20%，理论亏损幅度扩大，预示着生物柴油行业消耗的豆油数量将低于此前预期。对于生物柴油的投入相对于价格较低的原油来说，有点得不偿失。所以在原油价格走低的背景下，是否有必要高估生物柴油对于豆油价格的促进作用将有待观察。
3.厄尔尼诺对植物油市场影响尚不显著
近期各气象预测机构纷纷调高厄尔尼诺现象的发生概率，市场对于此的关注度再度增强。澳大利亚气象局检测报告显示，热带太平洋进入厄尔尼诺现象的早期阶段，基于目前的观察及预测，澳大利亚气象局的ENSO(厄尔尼诺-南方涛动指数)已显示进入厄尔尼诺状态；国内监测的数据也显示，厄尔尼诺监测值在加强，后市影响范围和程度可能会继续增大、增强。但截至目前来看，虽然厄尔尼诺令巴西中南部、美国中部以及我国南部地区的降雨增加，但对于东南亚的印尼和马来西亚来讲，6月份的降雨仍旧正常，未见减少迹象，棕榈油产出继续稳定增加。迄今为止棕榈油供应没有出现下滑迹象。彭博社的调查显示，5月份印尼棕榈油产量可能连续第四个月增长，创下2012年以来的最高水平。自3月份以来，马来西亚棕榈油产量每个月都在增长。厄尔尼诺对棕榈油产量的影响依旧停留在预期层面，而马棕产量、库存回升是不可避免的现实压力，因此天气影响需密切关注，但目前尚难对植物油市场产量实质性的利好支撑。
从以上基本面因素分析来看，目前国内豆油供应十分充足，而消费并没有多大的起色。总的来看，豆油受各种因素的影响处于弱势行情之中，期价反弹无力。以上是豆油期货消息报道。
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