市场供应偏紧 豆粕突破4000元关口

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2月24日，国内期货收盘主力合约多数上涨，油脂油料领涨。其中豆粕期货主力2205合约站上4000元关口上方，涨幅超过5%。

消息面上，方正中期期货指出，周二中国国家粮食和物资储备局（NFSRA）称，中国将举行政策性大豆拍卖活动，并轮出部分中央储备的食用油库存，以提高市场供应。上周市场传言称，中储粮集团可能拍卖国储大豆库存，以解决国内部分油厂原料短缺的问题。传言拍卖的大豆库存总量可能高达500万吨。今年迄今国际大豆价格上涨，而国内养殖业需求疲软，大豆压榨利润微薄甚至亏损，导致大豆进口步伐放慢。行业消息人士称，一些油厂不得不停产或计划停产，因为大豆库存短缺。

基本面上，国元期货认为，供应偏紧豆粕高位运行。近期豆粕市场逻辑变动不大，主线仍在南美天气炒作及产量忧虑，副线在于美豆出口窗口受南美大豆挤占、以及中国大豆榨利恶化所引发的需求预期不佳。

大越期货表示，国内大豆抛储靴子落地供需相对均衡，受美豆偏强走势带动震荡偏强。市场短期围绕南美大豆减产和国储抛储数量博弈，南美本土机构产量预估1.25亿吨至1.3亿吨，低于美国农业部预估的1.34亿吨，市场等待产量确认。

展望后市，中信建投期货给出的观点是在大豆采购缺口较大的情况下，国内压榨企业将承担大幅增长的大豆采购成本，大豆进口成本增加也必将向下游转嫁，支撑包括豆粕在内的压榨产品价格。因此，未来几个月豆粕05合约和09合约建议以回调买入操作为主。

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