豆粕期货早盘导读：预计短期继续震荡调整走势 大幅下行空间较为有限

豆粕期货行情复盘

周二国内豆粕价格有所回升，截止收盘主力合约M05报收于3111，涨38点，涨幅1.24%。

现货方面，今日油厂豆粕报价随盘集体下调，其中沿海区域油厂主流报价在3370-3440元/吨，其中广东3370跌50，江苏3370跌20，山东3410跌30，天津3440跌30。

【重要资讯】

巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，截至12月9日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到96%，比前一周推进了2个百分点，高于去年同期的95%，作为对比，之前一周大豆播种推进了4个百分点。

在巴西南部地区，干旱天气导致播种步伐放慢，并且威胁到总体产量前景。在南里奥格兰德的部分地区，农户不得不重播大豆，因为干旱令出苗的大豆受损。

帕拉纳州也急需降雨，否则该州西部的大豆作物可能受到影响。该咨询公司将在本周晚些时候更新2021/2022年度巴西大豆产量预估。11月初该公司预测巴西大豆产量为1.454亿吨。

【交易策略】

周二国内豆粕价格大幅回落，主要受到外盘美豆价格下行的影响。周一CBOT大豆价格大幅下滑23.5美分/蒲式耳，跌幅1.85%，再度回到1250美分以下的位置。

巴西大豆种植进度的推进以及CBOT豆油价格的持续下行是造成美豆价格下滑的主要原因。我们预计短期内国内豆粕价格可能会继续保持震荡调整的走势，大幅下行的空间较为有限，一方面阿根廷天气较为干旱，美豆向下仍有较强的支撑；

另一方面国内豆粕库存处于偏低水平，不会对现货带来较强压力，5月合约仍有节后需求增长带来的推动力。

截至2021年12月10日（第49周），全国港口大豆库存为497.63万吨，较上周增加6.81万吨，增幅1.37%，同比去年减少178.79万吨，减幅26.37%；国内豆粕库存57.23万吨，较上周减少10.02万吨，减幅14.9%，同比去年减少38.87万吨，减幅40.45%。

建议国内蛋白交易保持观望态势，可以考虑在价格大幅下行后逢低买入菜粕2205合约。

（来源：方正中期期货）

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