需求缺乏提振 预计豆粕价格跟随美豆震荡调整

8月2日，大连普通蛋白豆粕9月基差报价M2109+150元/吨，天津现货基差报价与M2109持平，山东日照9月基差报价M2109+60元/吨，江苏张家港现货基差为M2109-50元/吨，广东东莞9月基差报价为M2109+60元/吨。在一些地区，基差报价与上周同期相比波动了10～20元/吨。

虽然上周国内大豆压榨量下降到172万吨，但大豆到港量较前几周显著减少，大豆库存急剧下降。监测显示，上周末中国主要油厂进口大豆的商业库存为663万吨，比上周同时期减少68万吨，比上月同时期减少33万吨，比去年同期增加32万吨。预计8月份国内大豆到港量将降至760万吨左右，9月份继续降至640万吨左右，后期大豆库存将继续下降。

上周，国内大豆压榨量下降，豆粕产量下降，下游饲料养殖企业交货速度相对平稳，豆粕库存减少。8月2日，国内主要油厂豆粕库存113万吨，比上周同时期减少4万吨，与上月同时期基本上持平，比去年同期增加25万吨，比过去三年同时期均值增加12万吨。将近几周，国内大豆压榨量一直保持在180万吨左右，豆粕需求相对平稳，短期豆粕库存有望窄幅波动。

尽管上周美豆价格波动幅度较大，但国内豆粕价格在后期大豆到港大幅下降和远月成交放量等的刺激之下上涨。大商所豆粕主力合约期货累计上涨约150元/吨，与上周判断基本一致。最近，一些美豆产区继续受到干旱天气的困扰。关键生长期气候问题限制了美豆的生长，并支撑着美豆的价格。然而，由于全球大豆需求增长率预期下降，巴西在新的一年的供应量预计将增加，资金做多意愿不强，美豆价格上涨发力。随着巴西大豆出口装船量的下降，从8月份开始，国内大豆到港量将大幅减少，大豆豆粕库存压力减轻，豆粕基础有望逐步加强。由于生猪价格弱势运行，豆粕需求缺乏提振，短期之内豆粕市场供需两侧缺乏利多支撑。预计价格将跟随美豆震荡调整，后期能否上涨，取决于美豆价格能否突破。

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