中长期看涨趋势不变 豆粕期货跟随美豆区间震荡

节后首个交易日，国内油粕表现差异较大。因美豆在长假期间整体平稳，国内豆粕期货价格仍在区间内运行，其中豆粕M05合约并未突破3500一线束缚。而受长假期间马棕油大涨影响，国内油脂也跟随大涨，特别是现货供应偏紧的豆油涨幅最大。

目前美豆仍在1350-1400区间胶着，巴西大豆收割缓慢，对美豆出口利好，且美豆国内压榨数据再创同期历史新高，均利好价格。但另一方面，南美大豆仍是丰产预期且收割工作继续推进，中期对美豆出口压制不可抵挡，且今明两日美农展望论坛市场皆预期新作种植面积增加，抑制美豆上方空间，导致美豆仍在区间内运行，无明确趋势。

国内豆粕期货主要跟随美豆走区间震荡，现货稳中略走强，成交量不大。但目前国内3月大豆到港需特别关注，按照600万吨的到港预期来看，3月国内大豆供应或偏紧，对豆粕基差和月间价差有支撑。

二、节后美豆市场关注什么

1、美国农业展望论坛

2月18-19日USDA一年一度的农业展望论坛将要召开，会对新一季春播作物的种植情况进行初步展望和预测。对于全球大豆，此时正是南北美作物种植季转换之时，南美作物已经进入收割期，北美新作开始播种准备，国际市场的关注焦点将逐渐向美豆新作倾斜。

而在今年全球大豆供应偏紧，美豆旧作库存降至近年低点的情况下，市场对美豆新作的种植面积更加关注。

从目前市场预估来看，机构普遍预计美豆新作种植面积将有大幅增加。Farm Futures基于1月对806名美国农户的调查做出预估，认为2021年美豆种植面积或达8450万英亩，取趋势单产52.2蒲/英亩，2021年美豆产量将达44亿蒲。而IHS Markit预测2021年美豆种植面积为9008万英亩，取趋势单产52.0蒲/英亩，2021年美豆产量将达到46.38亿蒲。