豆粕价格难有大跌 或保持区间振荡态势

金投期货网（http://futures.cngold.org/）11月25日讯，期货最新消息：近段美豆表现整体仍偏强。随着10月中下旬油厂开机率不断提高，11月豆粕供应紧张局面或逐步缓解，但11月还不会有供应压力，预计11月豆粕价格难有大跌，或保持区间振荡态势，12月大豆大量到港，油厂开机率将达到超高水平，豆粕或出现供应压力，届时豆粕压力将放大，走势或将承压。

操作上亦要关注油脂走势，今年因棕榈油减产的抢眼表现吸引投机基金关注，全球油脂处于紧平衡状态，加上国内棕榈油库存持续保持低位，菜油拍卖量价齐升，油脂具有良好的上涨基础，保持中长线上涨思路不变。

关注美豆出口及南美因素

截至10月27日，巴西2016/2017年度大豆播种完成41%，上年度同期为31%，USDA驻巴西参赞预计2016/2017年度巴西大豆产量将达到1.01亿吨。上周阿根廷布宜诺斯艾利斯省西部、拉番帕省北部和科多巴省南部地区出现暴雨，造成局部地区发生洪涝，严重影响了阿根廷大豆的播种进度，大豆播种率恐还不到5%。

随着南美大豆逐渐进入关键生长期，天气将成为影响作物产量的核心因素，目前播种的巴西大豆预计收割正赶上1月到3月的巴西雨季，届时很容易形成收割中断或造成大豆产量损失，而阿根廷更加令人担忧，抛开天气因素不谈，由于阿根廷政府推迟执行降低大豆出口关税政策，2016/2017年度阿根廷大豆播种面积恐将较上年减少高达4%。美豆后期易涨难跌。短期来看，美豆支撑在980美分/蒲式耳一线，上方压力位在1040—1050美分/蒲式耳区间。