近段美豆表现整体仍偏强。随着10月中下旬油厂开机率不断提高，11月豆粕供应紧张局面或逐步缓解，但11月还不会有供应压力，预计11月豆粕价格难有大跌，或保持区间振荡态势。
全球油脂市场库存持续下降
受厄尔尼诺影响，2015/2016年度全球棕榈油减产近300万吨，但2016/2017年度全球棕榈油产量和库存回归正常，全球棕榈油产量达到6450万吨，较上年度增长幅度达到11%，但全球棕榈油库存依然维持在相对低位水平，2016/2017年度全球棕榈油库存有730多万吨，较上年度变化不大，棕榈油产量恢复还需要较长时间，棕榈油市场暂未有库存压力。厄尔尼诺影响可能继续制约2017年上半年印尼和马来西亚棕榈油产量。印尼和马来西亚占全球供应的80%以上，厄尔尼诺现象的滞后影响导致印尼和马来西亚棕榈油库存偏紧。
后市将由基本面主导
从成交量数据来看，10月国内主要工厂豆油成交总量在409070吨，虽然较9月需求旺季有所下降，但仍处于高位。油厂整体出库情况尚好，豆油供应基本无压力。本月豆油库存止升转降，截至10月底，国内豆油商业库存总量为116.88万吨，较上月同期的118.7万吨下降1.53%。而进入11月下旬至12月，中下游经销商将会为元旦春节备货做准备，接下来一段时间豆油库存还会进一步下降。四季度豆油进入传统消费旺季，油厂出库情况良好，豆油库存止升转降，供应基本无压力。唯一需要提防的是未来大豆到港量庞大，11月大豆到港提升至773万吨，12月最新预期提高至910万吨，油厂开机率提升将是后期不容忽视的一个利空因素。
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