整体供应将趋于宽松 豆粕价或将震荡运行

金投期货网（http://futures.cngold.org/）11月02日讯，期货最新消息：国际方面：USDA供需报告将继续确定丰产事实，而美豆出口能否持续强劲，以及南美大豆播种期天气炒作能否成行，将成为市场看多者的期待所在。美国大选及美联储加息等宏观因素也将干扰大豆市场。

国内方面：国内市场随着大豆进口量的增加，油厂豆粕库存将结束，整体供应将趋于宽松，豆粕价格有望先抑后扬震荡运行。

库存偏低 10月份豆粕先跌后涨

10月份由于有国庆长假，市场交易日缩短，价格整体呈现先抑后扬的走势。国庆期间CBOT大豆震荡运行，但由于市场预期10月份USDA供需报告利空，节后国内连盘豆粕震荡回落，而现货市场由于库存持续走低，表现相对坚挺，仅在USDA报告发布前夕出现一度幅度的下跌。10月12日USDA发布报告，继续上调大豆单产预估，并创下纪录高位，但预估值略低于市场平均值，力度不及市场预期;加上随后发布的美豆出口系列数据表现强劲，同时，加拿大菜籽收割天气遭遇降雨及降雪，减产预期增强。CBOT大豆剧烈震荡后逐步回升。受外盘上涨带动，连盘豆粕也缓慢走高，而现货市场由于国内油厂豆粕和大豆库存持续下降，表现更为坚挺，近月基差不断拉大。月末由于美联储加息预期增强，美元走高施压大宗商品，加上获利了结的压力，CBOT和连盘豆粕价格出现下跌，现货也随之回调，全月价格基本持平。截止到10月底，沿海地区主要油厂43蛋白豆粕价格在3300元/吨以下，略低于9月底水平。

美国大豆出口能否继续支持市场

在10月份的供需报告中，USDA将美豆单产由50.6蒲式耳/英亩进一步上调到51.4蒲式耳/英亩，纪录再度被改写，由此导致美豆产量增加 6900万蒲式耳。与此同时，压榨预估维持不变，而出口仅有小幅上调，由19.85亿蒲式耳上调至20.25亿蒲式耳，增加4000万蒲式耳，不足以抵消产量增加的幅度，美豆库存消费比也因此上升至9.63%。虽然报告一度引发CBOT大豆大幅下跌，但随后仍然不断走高，并重新站上1000美分/蒲式耳。从10月份美豆的出口来看，10月前三周美国大豆出口装船明显加速，周度装船量达到230万吨，是9月份的3倍，也比去年同期10月周度装船量增长 15%。出口净销售也保持了9月份的势头。而按往年的表现，进入11月份，美国大豆出口销售和装船将进入高峰期，出口有望继续支撑美豆走势。