豆粕期价的走势一波三折 结束了两年的疲弱行情

金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月20日讯，近半年连豆粕期价的走势可以用一波三折来形容。连豆粕以一波凌厉的升势结束了连续两年的疲弱行情，三个月内攀升逾千点。9月中旬，连豆粕主力1月合约自前高回落近50%。

国投安信期货分析师李青认为，豆粕后市将取决于上游油企压榨进程与终端养殖补栏步调之间的博弈。

环保推动

养殖户主动出栏

今年二季度以来，我国大豆压榨企业开机率持续高位运行，截至6月份，主要油企每周平均压榨量在180万吨左右，而豆粕库存于70万吨上下波动，未现显着增长，这归功于终端饲养行业的强劲驱动。

我国大中城市猪粮比价于6月初创历史高位10.95（盈亏平衡点为6.0）；规模化生猪养殖企业利润一度徘徊于600元/头，自繁自养甚至能达到1000元/头。

养殖利润较去年同期大幅提升，催生了中间贸易商、饲料生产企业的采购需求。

“然而，与此前几轮猪周期不同的是，今年养殖利润高企，养殖户补栏的积极性却没有被带动起来。依据统计数据，7月份我国生猪存栏量环比下降0.1%，同比下降2.4%。除了暴雨引发洪涝灾害导致个别猪场被动出栏之外，7月份全国生猪存栏量不增反降，主要归因于南方地区为整治污染而实行的大面积限养、禁养政策。”李青说。