近半年连豆粕期价的走势可以用一波三折来形容。连豆粕以一波凌厉的升势结束了连续两年的疲弱行情，三个月内攀升逾千点。9月中旬，连豆粕主力1月合约自前高回落近50%。
“这标志着中国大豆进口量连续第三个月同比下滑。接下来两个月，市场普遍预估月均进口量不足600万吨。随着9月份大豆到港量下降，大豆港口库存将进入下降通道，预计后期库存的低点在500万吨左右。”李青说。
李青指出，进口大豆库存萎缩，油企压榨量下降，饲料养殖企业担忧后期大豆到港量偏少导致豆粕价格走强，买货、提货、存货意愿较强，国内豆粕库存跟随性回落。
截至中秋节前，全国主要油厂豆粕库存在80万吨，周比削减10.1%，较去年同期减少13%，亦低于过去三年均值（83万吨）。考虑到“十一”消费小高峰在即，豆粕提货量趋好，预计短期库存有望小幅回落。
“从季节性规律分析，9、10月份仍是我国生猪养殖的补栏季节，饲养需求通常比较稳定。10月之后，美豆大批量集中上市，国内油厂将迎来压榨高潮。再考虑到临近年底环保政策限期，长三角等地猪场拆除、散户退养政策趋严，生猪存量下滑势必拖累豆粕需求，维持豆粕行情先涨后跌的判断，建议趋势单关注逢高布空机会，中线操作。”李青分析称。