高位追多风险增加 豆粕多单适当减兑

市场关注焦点继续在南美，截止2月28日，巴西大豆收割完成29%，去年同期为39%，五年均值为33%；巴西卡车司机罢工影响持续，尽管在警方强制措施干预下部分道路重开，但到达港口的供应仍低于正常水平。

发运延迟的担忧短期支撑外盘走势，CBOT大豆延续反弹，但逐步接近上方1050压力平台。国内方面，总体供大于求的格局在新年里继续发酵，鉴于短期进口大豆压榨利润良好，维持在100元/吨上方，以及压榨厂和下游饲料厂豆粕库存均低于节前，节后油厂加快复工节奏，供应压力或迅速反弹。

在供给面未有实质改善的前提下，油价预计将延续底部窄幅盘整走势，对油脂品种难有提振。巴西罢工及收割进度的担忧短期继续支撑豆系品种走势，但南美丰产格局、3月末美豆种植面积意向以及美元升值压力中期仍将限制豆系上行空间。BMD毛棕油期货高开高走，关注本周棕榈油行业会议。马来西亚船运机构ITS公布其国内2月棕榈油出口较1月下滑14.5%，需求依然不容乐观。受1月进口下滑及节日需求带动，国内油脂供需面压力暂不大，价格追随外盘上涨，天津港交货价格豆油5650(↑130)元/吨，24度棕榈油5220(↑70)元/吨。盘面看，油脂品种受外盘影响强势依旧，短期均线系统多头排列，前期高位预计承压。豆油主力移仓远月中，多单防守60日线持有，谨慎多单可适当减兑。棕榈油05合约多单防守5100支撑适当减兑。

豆粕期货远近月走势有所分化，5-9价差进一步拉大，主力09合约承压半年线2880高开低走，增仓放量，更多受中长期供需矛盾影响，接近前期高位2950-3000压力平台，追多风险增加，建议谨慎多单逢高适当减兑，关注2830支撑。