豆粕期货震荡整理 价格重心提升

行情回顾

豆粕期货18日小幅高开后继续震荡，5月合约尾盘收于3393元/吨，收平，9月合约尾盘收于3218元/吨。美盘近期偏强震荡，收割后高点虽然显现，但强劲的出口销售数据连续支撑期价走强。5月合约成交量18日极为谨慎。持仓上，1月合约今日减仓1.4万手，5月合约减仓0.8万手，9月合约减仓5.1万手，总持仓下降7.3万手。

行情分析

隔夜美豆继续攀升，美豆粕现货的高价支撑加之偏紧的后期供应带动美豆1月合约重新接近1350美分/蒲一线。南美方面，阿根廷地区未来一周偏干旱，但整体上尚未进入天气炒作的时间窗口。现货豆粕方面，现货价格继续小幅回落，对期价形成弱支撑，但成交逐步趋于平静，下游入市谨慎。料豆粕的供应在2月前应该处于宽松的状态，是否能形成供大于求的局面，下游的备货节奏非常关键。目前南美大豆的供应预期仍在，下游入市依旧相对谨慎。

18日国内沿海大型油厂豆粕价格报稳，华北地区油厂豆粕价格平稳，秦皇岛金海报价4100元/吨，较昨日持平。山东内陆地区油厂豆粕价格报稳，临沂地区工厂现货报价在3980元/吨，较昨日相对稳定。江苏地区油厂豆粕价格保持小幅走低，泰州益海报价4020元/吨，较昨日下跌20元/吨。连续三日豆粕现货成交回落，但高价现货对期货的支撑力度仍在，豆粕相对豆油仍显抗跌。

豆粕5月合约今日继续震荡整理，价格重心小幅提升。基本面上看，美豆坚挺目前支持豆粕期价，供应充足的后市预期则在压制豆粕期价向现货价格靠拢。操作上，建议观望。