动力煤：需求疲弱 煤价稳弱运行

【现货】

截至1月15日，港口市场延续弱势，贸易商报价小幅下探。CCI5500大卡指数报917，报价环比持平，CCI5000大卡报价804，环比下跌1。产地部分煤矿降价后，销售略有好转，到那时市场观望情绪仍较浓。汾渭内蒙5500指数报690，环比下跌3，大同5500报767，环比下跌1，榆林5800报777，环比下跌2。

【供给】

截至1月10日，“三西”地区煤矿产量1174万吨，周环比增加3万吨，其中山西地区产量286万吨，周环比持平，陕西地区产量349万吨，周环比增加10万吨，内蒙产量539万吨，周环比下降7万吨。部分因年底检修停产煤矿基本恢复正常生产，产能利用率小幅提升，但是临近春节煤矿保安全为主，整体产量提升幅度有限。

【需求及库存】

截至1月11日，内陆17省+沿海8省日耗641.3万吨，周环比下降15.2万吨，库存11610.1万吨，周环比下降19.5万吨，平均可用天数17.15天，周环比增加0.2天。截至1月10日，汾渭大样本煤炭库存326万吨，周环比增加1万吨。截至1月12日，北方五港库存下降40.3万吨至1531万吨。江内六港煤炭库存559万吨，周环比下降14万吨，广州港煤炭库存220.2万吨，周环比下降30.4万吨。下游采购需求仍然表现疲弱，还价水平较低，市场除刚需及补空单需求外，少有成交。下游日耗临近拐点，但是下周天气降温仍对需求有一定支撑。

【观点】

产地供给小幅回升，但是考虑到春节临近，后市供给仍有继续回落，下游需求表现疲弱，除了刚需和补空单之外少有成交。终端日耗处于高位，下周天气转凉后对需求仍有一定支撑，但也基本处于季节性拐点处。港口发运量稍有下滑，库存仍在去化。综合来看，当前市场仍处于供需双弱状态，市场观望加重，价格承压。但目前贸易商发运积极性不佳，港口去库仍在继续，预计市场仍偏震荡运行。

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