主产地限产可能会持续影响市场，对市场价格产生支撑，但高价位的继续攀升需要消费的接棒，否则仅靠供应的驱动很难再次实现强上涨，因此在终端补库来临前，市场可能会存在预期与现实之间的博弈，动力煤市场呈现新一轮的震荡波动，直到需求与价格之间的磨合到位...
前面提到“碳中和、碳达峰”的战略对主产地的主要影响，煤炭工业协会的年度报告提出到2025年国内产量稳定在41亿吨以内，这意味着国内产出同比2020年的增量稳定在2亿吨以内，而作为“十四五规划”第一年的2021年大概率更要将增量控制在2亿吨以内，甚至增量可能更低，如此方可保证到2025年的整体产量水平。但我们通过已有数据可以看到，因为旺季的保供政策，导致国内产量同比增加量已经达到1.3亿吨，这意味着未来的10个月只有维持基本持平甚至降产量才能完成这一任务。
影响主产地生产的另一个重大问题可能就是能源反腐，在两会期间，书记参加内蒙古代表团审议会，特别提到“煤炭领域”反腐败永远在路上，为20年以来“倒查20年”的反腐败举措作出重要点评。众所周知，近年以来，晋陕蒙地区能源反腐不断强化，各种类似于超产、黑煤等非法问题得到整顿，而且力度在不断加大，由此可见，主产地的能源行业整顿可能呈现常态化的特点，加之“碳中和”的环保要求，主产地的生产很难回到前几年那种无序化的超产横行的状态。
3、进口煤管控严格，逐步压缩成趋势
关乎供给端的另外一个重要节点就是进口，2019年总体进口量较2018年继续增加，但基本维持在平控的状态，尤其是2019年11月之后的大幅收紧，使得12月份进口通关量大幅缩减到277万吨左右，不过这也导致了2020年1月份的集中通关，使得1月进口量可能超过4500万吨之高。这一情况基本与2019年初的问题类似，尽管前一年度维持了总量控制的指标要求，但下一年的年初进口平均回去后，进口量依旧较大，这种周而复始的操作也使得国内用煤企业可以借用时间差来透支进口额度，保持优势价格煤源的供应稳定。
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