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二季度投产集中需求较弱 聚烯烃价格震荡偏弱

新产能按计划逐步投产释放,供应端预期压力不减。且下游需求较弱,短期内聚烯烃由于需求走弱价格震荡偏弱。随着价格的下跌促使下游补库需求,对价格有一定的支撑,若宏观如市场预期在三季度见顶,那在聚烯烃期货价格上或表现为脉冲式下跌。

新产能按计划逐步投产释放,供应端预期压力不减。且下游需求较弱,短期内聚烯烃由于需求走弱价格震荡偏弱。随着价格的下跌促使下游补库需求,对价格有一定的支撑,若宏观如市场预期在三季度见顶,那在聚烯烃期货价格上或表现为脉冲式下跌。

1、聚烯烃二季度投产集中

聚烯烃二季度迎来投产高峰,且PP投产压力大于PE、PE投产主要集中在HDPE装置。标品投产压力相对较小。

据统计,PP新投产装置海国龙油,东明石化已出产品。古雷石化以及中韩石化装置投产中,且仍有宁波福基,华亭煤业。天津石化、渤化等装置计划上半年投产,上半年投产总计285万吨,浙石化投产期限尚未确定,暂不计入。

今年PE国内计划新增产能达620万吨/年,产能增速接近22%。4月7日,海国龙油40万吨/年全密度装置开始投料,预计近期将出产品。4―6月国内还有华泰盛富、连云港石化、中韩石化等多套装置计划投产,合计年产能305万吨。二季度为投产集中期。

2、进口仍有减少预期

我国聚乙烯进口依存度占比45%以上。去年我国进口自美国的PE大概119.5万吨,累计进口1853.35万吨。 PP进口依存度比较低,占比18%左右。PP进口主要是中东、北亚,前三大进口来源韩国、沙特、新加坡。

年后外盘供应的紧张推升了聚烯烃价格持续长高,进口倒挂。装船日期主要集中在3、4月份,来源国主要是沙特、卡塔尔等地区,船期大约在26-30天左右,因此这批进口料的到港时间预计在4月下旬到5月上旬。从海关披露的数据看,3月聚烯烃进口超预期,不但没有减少反而比1月及去年同期进口量还要多。同样PP出口不及预期,在前期资金炒作下强势的涨幅,全由不及预期统统吐了回去。市场传闻,3月进口超预期是由于2月进口货源集中在三月到港,从港口库存偏高可以侧面验证。

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