今年动力煤市场将处于供需总体平衡、淡季略宽松的格局。电厂的库存策略对于动力煤价格波动节奏依然有较大影响,季节性特点将继续弱化。
另一方面,铁路运力持续增长,有效缓解了运输瓶颈。我国煤炭市场特有的“北煤南运”“西煤东运”对于运输能力要求极高,特别是煤炭需求高峰期,车皮紧张、运力不足往往会进一步推升港口煤炭价格。2017年京津冀地区环境治理对于汽车运输的限制,使得一部分货运量转移到铁路上,进一步加剧了铁路运力紧张的局面。
为贯彻落实中央关于调整运输结构、增加铁路运输量的决策部署,中国铁路总公司将实施《2018—2020年货运增量行动方案》,进一步提升运输能力,降低物流成本,优化产品供给,明确提出到2020年,全国铁路货运量达47.9亿吨,较2017年增长30%,大宗货物运量占铁路货运总量的比例稳定保持在90%以上。其中,全国铁路煤炭运量达到28.1亿吨,较2017年增运6.5亿吨,占全国煤炭产量的75%,较2017年产运比提高15个百分点。
随着运力的增加,2018年北方港下水煤并未感受到来自运输环节的瓶颈制约。2018年1—10月,全国铁路煤炭发运量累计19.7亿吨,同比增加1.8亿吨,增长了10%。同期大秦线累计煤炭运量37417万吨,同比增长4.06%。
未来,大秦铁路已经接近饱和,增长空间不大;蒙冀铁路随着相关配套设施、集运站建设完成,有望增加运力3500万—4000万吨;蒙华铁路计划于2019年年底投入运行,预计运行初期可以带来3000万—3500万吨运力增长。未来铁路运力总体供应充裕,更多的是结构性问题。环渤海地区铁路运力紧张局面已经缓解,并逐渐趋于宽松,在蒙华铁路运力彻底发挥之前,内地省份煤炭供应依然偏紧、运力缺口较大。
随着供给侧改革的深入推进,产能置换、优质产能投产陆续完成,2018年煤炭供应总量相对充裕,在此基础上,今年供应将继续增加。产能集中度提高后,诸如保供之类对于生产环节的调控将更为有效,环保检查等因素对于生产的影响将进一步弱化。长协占比进一步高,不断强调兑现率,留给市场煤的额度继续减少,长协价格压舱石作用继续发挥,市场煤价格波动空间缩窄。
供应有保证为进口煤政策的调整预留了操作空间。今年的进口政策具有较大的不确定性,总量回落是大概率事件,执行总量控制目标的同时,预计会分解为按季度执行。
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