1月3日动力煤：港口试探提价但成交有限 期价继续低位整理

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力05合约+1.6至563.2，1-5价差缩窄至13。受节前补库及煤矿停工预期提振，产地悲观情绪稍有好转；新年第一个工作日，部分贸易商试探性上涨3-5，但实际成交有限，供需双方都在等待指数定价。

消息面：唐山、华能、国投曹妃甸港口上调作业包干费。 2019年1月神华5500年度长协价格582元/吨，较上月下降49元/吨。

港口：北方港口库存震荡回落，其中秦港装船发运量61.1万吨，铁路调进量50.6万吨，港存-11至566万吨；曹妃甸港-0至497万吨，京唐港国投港区库存+2至190万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-0.4至78.8万吨，合计电煤库存-18至1477万吨，存煤可用天数19.7天。强冷空气撤离，本周各地气温会陆续回升。

海运费：波罗的海干散货指数暂无变化，国内煤炭海运费跌势放缓，中国沿海煤炭运价指数报750，较前一交易日上涨1.19%。

观点：2019年首个工作日，动煤期货窄幅整理，05合约继续560上方纠结，冷空气逐步撤离，日耗从80上方缓慢回落，新年第一个工作日，部分贸易商试探性上涨3-5，但实际成交有限，供需双方都在等待指数定价；进口方面，新年伊始多个港口进口煤开始正常通关，不过多为终端用煤，贸易煤在部分港口依旧受限。中期来看，春节前产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1905合约或将继续偏弱运行。

策略：谨慎偏空，主力1905合约逢反弹加空策略暂维持，关注上旬冷空气退却后日耗的变化，同时注意低位及时止盈空单。

风险：暖冬预期反转、春节临近生产严重受限。