新能源三元需求增长乏力 对镍价维持震荡偏弱思路

消息面

本周中国14港港口镍矿库存减少7.14万湿吨至1497.04万湿吨，降幅0.47%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1434.34万湿吨，其他国家62.7万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿662.7万湿吨，中高品位镍矿834.34万湿吨。

据悉，青山集团合资的镍矿山获得1600万吨的镍矿配额，印尼矿山开采额度达到2.75亿湿吨。

淡水河谷2024年Q2财报披露，镍系产量2.79万镍吨，同比减少24%。产量下调原因为设备检修。

机构观点

广州期货：

宏观方面，国内关注11月4日-8日人大会议财政政策力度；海外则围绕美联储降息预期降温及特朗普交易，施压金属板块。镍矿方面，印尼中高品味镍矿内贸升水坚挺，但随着镍矿RKAB配额释放，市场对镍矿端支撑持有回落预期。供需方面，精炼镍基本面未有明显变化，近期下游成交氛围清淡，中长期主线仍是过剩压力，海内外库存趋势性累库，上周社库增幅2.57%。综合而言，过剩格局与趋势性累库持续对镍价施压，加上印尼镍矿支撑回落预期，对镍价维持震荡偏弱思路，后市主要关注印尼镍矿价格指引及宏观叙事变化。

瑞达期货：

宏观面，美PCE通胀指标增速，消费支出反弹，而美联储11月6日至7日的议息会议临近，市场情绪谨慎。基本面，原料端印尼RKAB审批数量大幅增加，预计对镍矿供应带来较大增量。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；印尼镍铁产能随着镍矿供应恢复，产量也将逐步回升。下游不锈钢厂生产利润亏损，产量持稳略降；新能源三元需求增长乏力，市场采购较为谨慎，因此镍库存增长趋势。技术上，沪镍合约持仓增量，空头氛围较重，承压MA5均线。操作上，震荡偏空，注意风险控制。