截至10月30日,SMM1#电解镍均价124800元/吨,日环比200元/吨。进口镍均价报123850元/吨,环比150元/吨;进口现货升贴水报-100元/吨,日环比持平。
【现货】截至10月30日,SMM1#电解镍均价124800元/吨,日环比200元/吨。进口镍均价报123850元/吨,环比150元/吨;进口现货升贴水报-100元/吨,日环比持平。
【供应】产能扩张周期,产量高位企稳。据SMM,2024年9月精炼镍产量继续提升至31486吨,同比增长42.79%,环比增长7.83%。
【需求】军工和轮船等合金需求较好,企业逢低采买,电镀下游需求整体有限。不锈钢需求偏稳,月底钢厂原料补库,刚性需求下镍铁报价坚挺。硫酸镍方面,多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低,节后仍有挺价情绪,目前多数镍盐厂已与售价倒挂。
【库存】趋势性累库。截止10月30日,LME镍库存146154吨,周环比继续增加11004吨;SMM国内六地社会库存35503吨,周环比增加828吨;保税区库存3600吨,周环比持平。
【逻辑】昨日沪镍盘面震荡运行,日内精炼镍价格偏弱,下游企业逢低采买,精炼镍现货成交好转,整体有一定需求释放,各品牌现货升贴水多有上调。宏观方面,近期地缘冲动加之美国大选变量较多引发市场避险情绪;美联储持续大幅降息的预期落空,部分美联储官员倾向“放缓降息速度”,目前市场预计11月降息25个BP的概率较高。产业层面,日内镍价偏弱运行,各品牌现货升贴水多有上调,但目前镍价已跌至高冰镍一体化成本线以下,成本支撑下继续下行趋势暂缓。镍矿价格弱稳运行,市场整体观望为主,国内工厂压价,矿端支撑承压走弱。镍铁报价坚挺,昨日Mysteel高镍铁国内出厂价暂稳至1020-1025元/镍。电镀下游需求整体有限;新能源端,多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低节后仍有挺价情绪,目前多数镍盐厂已与售价倒挂。总体上,近期宏观氛围走弱,镍基本面变化不大维持弱势不改,精炼镍存在成本支撑,不锈钢行情弱势,产业端没有驱动情况下向上有限。关注继续后续政策变化,短期预计镍价区间震荡运行为主,主力参考123000-128000。
【操作建议】主力参考123000-128000。
【短期观点】区间震荡。
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