四季度国内油脂消费旺季 预计豆油震荡偏多运行

消息面

据外媒调查的预期值，截至2024年10月24日当周，预计美国2024/25市场年度豆油出口净销售介于0-3万吨，2025/26市场年度豆油出口净销售为0-1.5万吨。

10月30日，全国一级豆油成交量32000吨，环比上个交易日增加16.36%。

截至10月25日，国内三大油脂库存总量199万吨，周环比下降5万吨，月环比下降6万吨，同比下降14万吨。其中豆油库存112万吨，周环比持平，月环比及同比分别下降3万吨和上升28万吨。

机构观点

瑞达期货：

供应面方面，通常国内豆油会于每年9月份开始逐渐去库，但数据显示今年库存仍处于较高水平，去库迹象并不明显，后续国内豆油供给充足。市场数据显示马棕目前产量下滑且出口强劲提振棕榈油市场价格以及印尼重新实施B40生柴政策，棕油带领油脂板块走强，但豆油供给充足，供强需弱，对油脂行情有所托累。

浙江新世纪期货：

棕油产地将进入减产周期，头号棕油出口国印尼可能大幅削减出口规模将有利于马棕油出口，马棕油出口增长而产量出现下滑，主产国棕油库存或趋于下降。中加关系反复，反倾销调查市场持续关注。随着美豆油和巴西豆油制生物柴油需求增长的显现，豆油需求旺盛加速美豆油库存下降，美豆油价格受支撑。国内10-11月进口大豆供需仍然偏于宽松，油厂开工率上升，豆油库存转降但高位，棕油进口到港较低，预计近期库存将维持低位，四季度国内油脂消费旺季，预计油脂震荡偏多运行，关注南美天气及马棕油产销。