集运指数（欧线）：EC盘面低位整理

【现货报价】

今日头部船司报价相对企稳。根据极羽科技，截至9月20日，未来6周上海-欧洲基本港的运费报价区间参考，马士基2350-2696美元/TEU，4000-4547美元/FEU；MSC 2538-2740美元/TEU，4286-4590美元/FEU；CMA 2330美元/TEU，4260美元/FEU。

【集运指数】

截至9月16日，SCFIS指数环比下降16.48%至3813.9点，美西线指数环比上升8.92%至3055.5点。截至9月13日，SCFI综合指数下降至2511点，周度环比下降7.91%；上海-欧洲运价下跌17.87%至2841美元/TEU；上海-美西运价5494美元/FEU，较上周下降1.98%；上海-美东运价6838美元/FEU，较上周跌8.96%。

【基本面】

截至9月18号，全球集装箱总运力为3069万TEU，较上年同期增长10.61%。需求方面，欧元区8月制造业PMI维持45.8，未见改善；美国8月PMI为47.2，低于前值及预期，制造业指数连续四个月萎缩。6月OECD领先指数G7集团录得100.13，为连续3个月处于100以上且仍在上行，表明G7在未来6-9个月内或仍具备扩张势能。

【逻辑】

昨日，欧线期货盘面出现小幅回调。截至9月19日收盘，主力12月合约上涨2.78%，收于1739点；02月合约上涨2.68%，报1472.7点，远月合约价格亦较前一交易日小幅回调。12-02合约价差扩大至266.30点，较前一日的257.7点有所增加；12-04合约价差也升至539点，高于前一日的532点。主力12月合约前20大机构的净持仓量从前一交易日的2327手降至1895手，多空比略微上升0.02至1.0。在经历前一交易日的回调后各合约均有所反弹。然而，鉴于当前市场不确定性仍然较大，建议投资者保持谨慎操作等待基本面明确，严格控制仓位，并加强风险管理，避免过度暴露于市场波动的风险。

【操作建议】

持续关注12-02，12-04反套机会。

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