昨日,A股市场普遍回调,Wind全A下跌0.6%,成交额9100亿元。股指期货对应指数中,小盘指数跌幅更大,中证1000下跌1.96%,中证500下跌0.54%,沪深300下跌0.04%,上证50下跌0.08%。指数回调是市场对于短期内基本面数据的反馈,但并不改变中长期指数回升的趋势。
股指:中长期指数回升趋势不改
昨日,A股市场普遍回调,Wind全A下跌0.6%,成交额9100亿元。股指期货对应指数中,小盘指数跌幅更大,中证1000下跌1.96%,中证500下跌0.54%,沪深300下跌0.04%,上证50下跌0.08%。指数回调是市场对于短期内基本面数据的反馈,但并不改变中长期指数回升的趋势。今日,财政部公布超长期特别国债发行安排,涉及品种为20年、30年、50年,5月中下旬开始发行;此前,部分城市传出放松房地产限购政策的消息,市场总体正朝着乐观预期方向演进。节前,政治局会议宣布二十届三中全会将在今年7月召开,市场此前对于三中全会期待较高,包括房地产和化债在内的诸多市场关注的话题的中长期处理方案预计将在会议当中讨论,这对于抬升A股市场中长期估值中枢较为重要。结合此前央行表示在二级市场购买国债是货币政策可选项之一,市场对中长期通胀的预期有所走高。政策加持下近期中国权益资产表现强势,我们认为这种乐观的情绪会继续传导。基差方面,IM2405基差-8.8,IC2405基差-8.26,IF2405基差-3.09,IH2405基差0.74。
国债:预计收益率曲线继续陡峭化
国债期货集体收涨,30年期主力合约涨0.68%,10年期主力合约涨0.18%,5年期主力合约涨0.13%,2年期主力合约涨0.08%。公开市场方面,央行进行20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%,与此前持平。因有20亿元逆回购到期,因此央行当日净投放0亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.7787%,涨4.75个基点;7天期报1.8485%,涨2.57个基点。财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排,其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年,决定5月17日发行30年超长期特别国债,5月24日发行20年超长期特别国债,6月14日发行50年超长期特别国债。发行方式采用公开市场化发行方式,符合市场预期。后续仅12月6日发一笔30年国债,预估今年一般的超长期国债发行量为1630亿元,加上超长期国债的1万亿元,2024年超长期国债总供给较去年增加7950亿元。由于一般的超长期国债未来会少发,导致超长期国债的总供给增量略低于低于预期。此次超长期国债发行对流动性的阶段性冲击较为有限,昨日各期限国债收益率呈现不同程度下行。短期在资金面平稳、经济弱修复、超长期特别国债发行落地背景下国债长端面临的利空要大于短端,预计收益率曲线继续陡峭化。
(来源:光大期货)
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