PVC期价大幅下跌修复基差 LPG短期仍以震荡为主

【PVC】

根据当前的检修计划，装置检修在3月中下旬将有所提升，并将在4月上旬有较大幅度提升，开工从3月中旬开始走低，预期开工将保持同期最低水平，供应将有所下降。

终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游春节期间停工放假时间延长，下游需求近期将逐渐提升，恢复速度仍处于往年同期最低水平。上游开工小幅下降，而下游虽处于往年同期，但仍有所恢复。

PVC检修量有所提升，开工继续下降，逐渐对供应产生影响。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。当前市场对未来春季开工和季节性检修的预期支撑价格，若之后库存仍不能形成去库趋势，将给价格带来较大压力。本周库存再累库创新高。受交割规则影响，期货价格大幅下跌修复基差。

【LPG】

本周到港量70万吨，环比波动不大，3月至5月PDH装置检修集中，目前PDH利润亏损加剧，开工率存下降预期，LPG正值燃烧淡旺季切换，石脑油裂解装置难以弥补需求边际减量，短期PG2405基本面仍然偏空，但本周临近月末，在油价偏强的背景下，3月CP存上涨预期，支撑PG2405价格中枢。

昨日原油继续回调，FEI2404跟跌，PG2405-FEI2404价差走弱，FEI月差走强，FEI-CP的价差走弱，目前PG2405合约估值偏低，但基本面缺乏驱动，短期行情以震荡为主。

（来源：新湖期货）