成本端尚存支撑 燃料油期货仍保持高位震荡

截至2024年3月1日当周，燃料油期货主力合约收于3110元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持52368手。

本周（2月26日-3月1日）市场上看，燃料油期货周内开盘报3100元/吨，最高触及3135元/吨，最低下探至3051元/吨，周度涨跌幅达-0.32%。

消息面回顾：

俄罗斯政府发布命令，从3月1日起至8月31日，禁止汽油出口6个月。据悉，该禁令不适用于俄罗斯与欧亚经济联盟成员国达成的出口协议以及与其他国家政府间达成的出口协议，出口禁令也不包括个人所使用的燃料以及用于提供国际人道主义援助的燃料。

近期山东独立炼厂产能利用率为55.51%，较节前下跌1.06个百分点,主因节日期间炼厂普遍降负荷，应对排库压力。

澳新银行：预计欧佩克将延长当前石油减产协议至第二季度末。

新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至2月28日当周，新加坡燃油库存下降287.2万桶，至2048.7万桶的两周低点。

机构观点汇总：

国信期货：美国原油库存继续增长，欧佩克及其减产同盟国正考虑将其减产计划延长至第二季度，欧美原油期货涨跌交错。美国原油库存继续增长，欧佩克及其减产同盟国正考虑将其减产计划延长至第二季度，欧美原油期货涨跌交错。成本端尚存支撑，不过下游高价拿货情绪谨慎，预计渣油价格高位持稳。油浆刚需采购为主，心态较为谨慎。渣油焦化装置利润尚可，下游刚需支撑。操作建议：逢低做多。

银河期货：低硫现货贴水小幅下行，现货窗口买方需求清淡。当下供应偏紧而船燃需求受绕行船只加注增量支撑，但中期供需基本面预期环比走弱，3月供应压力预期增长同时下游需求增量驱动不明显。Al-Zour端中期供应压力仍存，2月开始王反新加坡地区供应开始出现并预计增长；阿联酋在二次装置检修同时一次装置新投产的特殊时期开始供应低硫，且全部流往泛新加坡地区，带来短期的新增量。高硫现货贴水预期仍维持弱势震荡，当前高硫供应充足同时炼厂进料需求支撑不足，但3月供需基本面预期逐步开始好转，供应压力环比减弱同时进料需求存在增长预期。当前俄罗斯供应稳定同时中东压力仍存，3月高硫供应预计随着伊拉克巴士拉CDU检修的开始及沙特二次装置检修的结束而环比减少，同时中期炼厂进料及南亚发电需求仍存在季节性预期。高低硫价差在高硫进料和发电需求未明显起色及低硫亚洲到港未明显增长前，仍保持高位震荡，中期LU-FU仍存在逢高做缩机会。