库存暂无压力 短期不锈钢震荡偏强运行

一、行情回顾

昨日不锈钢期货震荡整理，主力合约报收于14145，涨0.71%。

二、基本面汇总

上海期货交易所：2月27日，广东地区不锈钢库存890吨，较上日持平；江苏地区不锈钢库存合计79896吨，较上日跌872吨。合计80786吨，较上一交易日跌870吨。

据调研统计，2024年2月19日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存116.77万吨，较节前增量18.93万吨，上升19.34%，其中300系不锈钢库存总量74.29万吨，对比节前上升17.74%。2023年春节后，全国主流市场不锈钢社会总库存较节前增量23.66万吨，上升20.44%。

截至2月28日当周，建材产量304.11万吨，周环比增15.31万吨，升5.30%；年同比减6.99万吨，降2.25%。建材厂库563.94万吨，周环比增72.56万吨，升14.77%；年同比增40.67万吨，升7.77%。

三、机构观点

国贸期货：总体看，美国通胀压力以及美联储官员鹰派言论令市场反复修正美联储降息预期，但欧央行鹰派刺激欧元回升，对美元指数形成一定压制。国内央行非对称降息，超出市场预期，巩固经济回升势头，可进一步等待两会定调。宏观情绪有所转暖，印尼大选后市场对镍相关政策仍有担忧，叠加印尼RKAB审批仍较缓慢，短期不锈钢震荡偏强运行，但不锈钢期货库存仓单仍处于高位，重点关注元宵后下游需求恢复情况。操作上建议观望，短线为主，关注正套机会，中长期仍面临供应压力，等待反弹空机会，注意控制风险。

民生期货：304不锈钢处于现实供需双弱、预期供需同增、库存暂无压力的格局中。不锈钢中线产能充裕，后期产量增长潜力大，供应端对不锈钢价格上行空间形成抑制，而且受成本支撑，短期不锈钢盘面价格跟随镍价明显上涨，不锈钢厂、镍铁厂利润小幅改善，外采镍铁的不锈钢厂利润尚可。成本支撑下预计将反弹后再偏弱震荡。