企业库存下降有限 尿素期货价格近期盘整运行为主

截至2024年2月23日当周，尿素期货主力合约收于2169元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持26372手。

本周（2月19日-2月23日）市场上看，尿素期货周内开盘报2211元/吨，最高触及2223元/吨，最低下探至2124元/吨，周度涨跌幅达0.84%。

消息面回顾：

12月21日，印度NFL发布尿素进口招标，1月4日截标，最晚船期2月29日，近期招标价公布东海岸最低CFR329.4美元/吨，折合山东出厂价在2070-2100元/吨，最终采购量64.7万吨，低于目标采购量。

2月16日-2月22日当周，中国三聚氰胺产能利用率为71.18%，较上周减少4.26个百分点，目前开工仍处于近几年同期偏高水平；国内复合肥产能利用率32.78%，较节前增加10个百分点，较上周增加4.9个百分点。

截至2月22日，尿素开工率为86.90%，上周为83.28%，企业库存为80.64万吨，上周为64.21万吨。

机构观点汇总：

长江期货：供应方面，部分装置短停，尿素日均产量18.67万吨，开工率86.23%，较去年同期增加9.24%。成本方面，受到山西能源局关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知，焦煤焦炭价格偏强运行。需求方面，尿素零散用肥备肥，复合肥企业开工率高位回落，复合肥库存接近历史均值水平，预计节后复合肥开工逐步恢复。其他工业需求方面，三聚氰胺利润虽有好转，但春节假期开工率降至七成以下。出口方面，国内外价差增加产生出口利润，但尿素相关出口政策和预期反复，不确定性较大，预计4月前出口量有限。整体来看，尿素供应压力增加，需求主要为农需备肥，受近期天气影响，农需预计延迟，尿素期货价格近期盘整运行为主。

瑞达期货：近期国内尿素产量小幅下降，预计3家企业装置停车，个别企业降负生产，预期总产量减少概率较大。节后山东、苏皖等地农业备肥出现增加迹象，随着农需启动，主流区域农业市场走货有所增加；随着原料波动的收窄、需求的启动，复合肥企业开工率有所回升，预计将逐步进入阶段性生产高峰。春节期间受物流发运减少，尿素企业累库明显，近日企业出货好转但部分企业仅维持当日产销平衡，叠加北方多地再次出现雨雪天气，尿素发运受阻，企业库存下降有限。UR2405合约短线建议在2130-2220区间交易。