春节备货或近尾声 沪铅突破的持续性仍难以保持

【行情复盘】

沪铅主力合约收于16695吨，涨0.88%。SMM1#铅现货价格16350~16450，均价16400元/吨，涨100元/吨。

【重要资讯】

据上海有色网（SMM）调研，本周(2024年1月13日~2024年1月19日)原生铅冶炼厂开工率为51.79%，较上周下滑0.91个百分比。

据上海有色网（SMM）调研，本周（1月13日-1月19日）SMM再生铅四省周度开工率为44.27%，较上周减少8.31个百分点。

据SMM调研，本周（1月13日—1月19日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为76.44%，较上周维稳。

据SMM调研，截至1月22日，SMM五地社会库存总量至4.6万吨，较上周五(1月19日)减少0.4万吨，较上周一1月15日)减少2.36万吨，为2023年7月31日以来的新低。

【市场逻辑】

美元指数回调，国内金融市场整体转暖，有色受到提振。供应来看，上周四起，安徽地区再生铅炼厂环保限产，本周则有小部分炼厂进入春节放假状态，再生铅供应缺口扩大。从消费端来看，下游铅蓄电池企业处于春节备库时段，铅锭交割后货源流出，随即被下游采购消化，铅锭社会库存随之下降，不过假期临近，电池生产面临减量，近期或陆续有放假发生，备货近尾声。库存来看，LME铅库存近期降库至3个月低位，而沪铅期货库存开始有所回升。现货社库在节前补库下降至6个月低点，不过后续需求也面临转弱或降库节奏放缓。

【交易策略】

沪铅主力合约16500上方继续走升，线上偏多态势延续。短线虽偏强，但因春节假期临近，备货或近尾声，此线突破的持续性仍难保持，线上避免过度追涨，下档支撑16000，15800元，震荡反复暂延续。近期继续关注降库存节奏变化及需求端采购情况。

（来源：方正中期期货）

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