短期外盘有一定压制 沪锌期价承压运行为主

截至2024年1月12日当周，沪锌期货主力合约收于21135元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持15627手。

本周（1月8日-1月12日）市场上看，沪锌期货周内开盘报21200元/吨，最高触及21365元/吨，最低下探至21025元/吨，周度涨跌幅达-0.35%。

消息面回顾：

据调研，1月8日统计的6地锌锭库存6.03万吨，较本周一增加0.69万吨，较上周四增加0.66万吨。上海市场锌锭库存2.25万吨，较本周一增加0.43万吨，较上周四增加0.43万吨。广东市场锌锭库存0.31万吨，较本周一减少0.24万吨，较上周四减少0.30万吨。天津市场锌锭库存2.75万吨，较本周一增加0.45万吨，较上周四增加0.51万吨。

1月5日沪锌期货库存录得21814.00吨，较上一交易日增加599.00吨。

截止至2024年1月5日，LME锌库存为220,050吨，较上一交易日减少1,725吨，注销仓单占比为24.31%。

机构观点汇总：

国泰君安期货：当下锌消费处于淡季阶段，下游开工率趋势性回调，原料锌锭补库的空间相对有限，现货市场交投氛围欠佳，短期内价格承压运行。不过，供应侧矿端矛盾显著，国产矿和进口矿TC下行传导至冶炼产出高位回落，亦对下方空间构成限制。中期来看价格或以区间震荡为主，低库存及成本线位置接近使得锌等待逢低多安全边际和确定性相对更好。

新湖期货：需求方面，上周镀锌开工有明显回升，但其他板块均有下行。本周锌价回落下游补库需求有所上升。供应方面，12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，锌矿收紧逻辑增强。12月国内锌锭产量略超预期，而随着国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末开始连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止本周一，国内社会库存再度回落至年前水平。综合来看，短期外盘有一定压制，但锌矿中期收紧逻辑较强，维持逢低做多观点。

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