国内供应端维持偏紧格局 预计沪锌下方空间有限

1月19日，国内期货主力合约多数上涨。其中沪锌期货延续调整表现，截止发稿主力合约报20675元，震荡下跌0.86%。

基本面上，华泰期货指出，随着锌锭价格的走低叠加正处于年前备货阶段，下游逢低采购增加。海外方面，供应端减产消息基本已被市场消化，Nyrstar于周一表示，由于高能源成本和市场状况，该公司将于本月下半月暂停其在荷兰Budel锌冶炼业务，Budel的产能为每年315,000吨。矿端方面，国内矿端供应维持偏紧格局，加工费延续低位。

需求方面，国泰君安期货分析称，国内TC下行带来冶炼端利润压薄、锌产出高位回落的同时，下游消费亦迈入淡季，实际终端需求走弱背景下，下游开工率承压回调，现货采购、持续补库的意愿受到限制。

库存端，银河期货指出，据调研统计，1月18日统计的6地锌锭库存5.68万吨，较本周一减少0.38万吨，较上周四减少0.36万吨。上海市场锌锭库存2.35万吨，较本周一增加0.05万吨，较上周四增加0.10万吨。广东市场锌锭库存0.14万吨，较本周一减少0.12万吨，较上周四减少0.17万吨。天津市场锌锭库存2.42万吨，较本周一减少0.36万吨，较上周四减少0.33万吨。

展望后市，建信期货表示，市场信心疲弱，宏观氛围偏空，沪锌RSI超卖指标，偏空情绪释放，受矿端成本支撑仍存，锌价走低刺激下游备货意愿，预计下方空间有限，关注布林线下轨支撑位。

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