后续市场仍有春节采购需求 红枣期货价格重回贴水

1月19日，国内期市农副产品板块“万红丛中一点绿”。其中，红枣期货主力合约开盘报13370元/吨，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨1.81%；截至收盘，红枣主力最高触及13650元，下方探低13335元，涨幅达2.34%。

目前来看，红枣行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于红枣后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货表示，红枣需求不及预期的行情预计将进入尾声，下方的成本支撑在12800-13000元/吨一线，不排除下探12500元/吨的可能，年度的供需缺口在中期维度上对价格仍构成支撑，尤其是新旧交替的时期可能存在货源紧张的情况，择机等待在12500-13000元/吨附近阶段性做多CJ2405及CJ2409。

宝城期货指出，当下正值节前备货关键时间节点，崔尔庄市场受前两日降雪天气影响，今日到货量显著增加，主流成交价格小幅下调0.1元/公斤，市场走货明显加快，成交氛围改善。如意坊市场整体持稳；盘面来看，期价持续下探，主力合约盘中逼近万三关口，深度贴水现货，呈现旺季不旺、期现价格背离等特征，盘面接货价值凸显，市场积极开展基差贸易，推动期现价格回归，仓单持续流入现货市场；大量陈枣冲击现货市场致使基本面相对偏弱，旺季预期提振效应或有限，短期期价或维持弱势整理。中长期来看，减产背景下货源集中叠加成本支撑期价或有望回暖。建议产业客户依据建仓成本及基差变动情况积极销售变现。后市仍需关注节前走货情况及市场情绪转变。短期操作建议：观望为主，若突破整数关口[12800,13000]可逢低做多。

华泰期货分析称，当下年货备货进行时，但整体走货情况不及预期，市场存担忧情绪，持续关注下游消费情况。上周红枣持续下跌。首先，此前盘面涨至万五上方以来，给予企业空头套保的利润空间，进场积极性较高，红枣仓单量快速攀升。其次，年前备货关键阶段，下游拿货积极性仍一般，旺季缺失的概率增加。另外，陈货性价比较高，成为市场交易主体，消费降级现象存在，令销区成交价格旺季不涨反跌。不过，当前仍属年前购销阶段，春节前仍有较长销售时间，大量备货的可能性未完全消失。而且内地客商反馈已采新季货源销售在8成，后续仍有春节采购需求，总体库存压力并不大。叠加盘面价格连续阴跌一个半月后，期价重回贴水，部分D类仓单开始注销回流现货市场，基差方面或提供一定支撑。