钢材：成本支撑钢材走强

【现货和基差】

唐山钢坯+30元至3530元每吨。华东螺纹+20至3720元每吨，10月合约基差-3元每吨。热卷+30至3900元每吨，热卷10月合约基差-17元每吨。

【利润】

近期铁水上涨，平控预期摆动，导致利润下降。现货利润稳中有跌，螺纹长流程利润-17元每吨，电炉利润-220元每吨。

【供给】

本周钢厂产量持续上升，本周铁水+2至245.6万吨。但五大材产量稳中有增。

【需求】

本周五大品种表需+48至945万吨。在上周低基数基础上，本周表需向上修复。上半年基建和钢材出口支撑需求，地产需求保持负增长。政治局会议删除房住不炒表述，叠加城中村改造政策，提涨市场需求预期。但具体得跟踪政策落地情况。

【库存】

本周五大材维持累库，五大品种库存环比+15至1660万吨。累库幅度环比下降。

【观点】

昨日盘面偏强走势，原料涨幅明显。受煤矿矿难影响，市场情绪好转，原料1月合约在大贴水下上涨修复基差。钢厂利润进一步下跌，短期铁水不减产背景下，钢材或因成本支撑而补涨。昨日近月原料端基差基本修复，铁水变动将影响原料波动，考虑弱需求不能承接高产量，后期钢厂利润亏损或影响钢厂主动减产，影响原料估值下移。但在铁水下降之前，预计钢材因成本支撑而有所走强，可做个波段，短多尝试。

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