钢材：限产预期下 螺纹关注3700电炉谷电成本支撑

【现货和基差】

唐山钢坯+30元至3530元每吨。华东螺纹维稳至3730元每吨，10月合约基差4元每吨。热卷维稳至3910元每吨，热卷10月合约基差-14元每吨。

【利润】

前期限产消息发酵，利润走扩明显，而近期随着唐山复产，铁水再次上升，市场资金打压近月利润，影响盘面利润收缩。现货利润稳中有跌，螺纹长流程利润37元每吨，电炉利润-201元每吨。

【供给】

本周钢厂产量持续上升，本周铁水+2至245.6万吨。但五大材产量稳中有增。

【需求】

本周五大品种表需+48至945万吨。在上周低基数基础上，本周表需向上修复。上半年基建和钢材出口支撑需求，地产需求保持负增长。政治局会议删除房住不炒表述，叠加城中村改造政策，提涨市场需求预期。但具体得跟踪政策落地情况。

【库存】

本周五大材维持累库，五大品种库存环比+15至1660万吨。累库幅度环比下降。

【观点】

昨日铁矿石拉涨明显，多材空矿价差回撤明显。主因是铁水环比增加2万吨至245.6万吨，铁水环比增加，支撑铁矿价格，期货上涨修复大贴水。成材依然呈现反套走势，铁矿石正套走势，从价差角度看，远月平控预期依然在。近期围绕是否平控，前期交易限产钢厂利润走扩一波，随着铁水不断增长，钢厂利润再次收敛。目前对平控的预期是大概率会限，但幅度和时间不确定，考虑01合约材矿比再次回落，做多具备安全边际，依然可以参与做多材矿比价差。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。