动力煤：淡季临近 煤价或开始承压回落

【现货】

截至8月24日，港口情绪有所回暖，叠加部分需求释放，价格小幅反弹，非电企业坑口需求尚可，坑口报价暂时平稳，少数矿价格涨跌调整。内蒙5500大卡报价620元/吨，环比持平；山西5500大卡报价为670元/吨，环比上涨10元；陕西5500大卡报价为635元/吨，环比持平。港口5500报价820-835元，报价环比持平。

【供给】

截至8月17日，“三西”地区煤矿产量783万吨，周环比减少10万吨，其中山西地区产量257万吨，周环比减少3万吨，陕西地区产量206万吨，周环比减少6万吨，内蒙产量321万吨，周环比减少1万吨。煤矿产能限制较严，监测点部分煤矿安排检修或换工作面减产停产，局部区域煤炭供应偏紧，大部分煤矿生产较正常，整体供应变化不大。近期煤矿事故频发，后市影响仍待关注。

【需求】

截至8月23日，内陆17省+沿海8省日耗603.2万吨，周环比下降28.1万吨，库存11783.9万吨，周环比增加5.5万吨，平均可用天数18.9天，周环比增加0.85天。终端日耗开始季节性回落，电厂库存去化速度缓慢，下游采购积极性低迷，市场看空情绪逐渐浓厚。

【观点】

产地价格稳弱运行，冶金化工需求尚可，民用需求有所增加，影响部分煤矿价格小幅调整。港口可售优质资源有限，叠加发运成本仍在倒挂，贸易商挺价明显。近期煤矿事故频发，需关注后市产地供给变化。但是前下游日耗回升力度偏弱，随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱，预计煤价仍保持稳弱运行态势。

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