短期底部支撑较好 沪镍期货以区间波动为主

7月25日盘中，沪镍期货主力合约遭遇一波急速上行，最高上探至172600元。截止收盘，沪镍主力合约报170930元，涨幅1.02%。

沪镍期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

金瑞期货：沪镍高沽空或待多头情绪缓和沽空

宏观及政策预期反复，政治局会议强调政策调控经济稳增长，美联储本周加息25BP概率为98.3%。上周镍铁收储传闻带动市场情绪偏强，但宏观及基本面因素不足以支撑反转，纯镍现货资源偏紧缓解以及二级镍供给过剩持续压制镍价。展望后市，镍价长期供给全面过剩下已处于下行通道，短期镍价在纯镍现货资源偏紧缓解和低库存以及硫酸镍转产电积镍成本支撑间博弈，而基本面矛盾并不突出下容易受宏观和资金情绪影响，价格重心进一步下破有待纯镍大幅交仓及累库出现、硫酸镍与纯镍价差再度拉大。投资策略：逢高沽空或待多头情绪缓和沽空。

铜冠金源期货：镍价短期底部支撑较好，区间震荡为主

昨日美国经济表现强于预期，而欧元区经济放缓，市场反馈并不激烈，市场焦点仍然是美联储的利率决定，以及欧洲央行周四的利率决定，此前宏观情绪或都较为观望谨慎。基本面纯镍俄镍偏紧升水较高不过伴随交割之后本周交割货源或有流出现货供应回归宽松。受消息面持续影响镍铁挺价情绪依旧高涨，消费端不锈钢增产，合金开工稳定，消费小增，镍价短期底部支撑较好，区间震荡为主。操作建议：观望。

东方汇金期货：沪镍以区间波动为主

当前镍价下方面临电积镍成本支撑，上方有新增供应压力，多空交织下以区间波动为主。宏观经济前景令市场担忧。海外货币政策边际收紧，节假日期间美联储主席鲍威尔释放鹰派言论，市场普遍认为7月加息25个基点的概率提升。另外英国、瑞士央行纷纷加息，海外央行普遍采用货币紧缩政策。地缘事件再生变数，俄乌局势一旦恶化，市场风险偏好降低，有色金属或承压，另外俄镍方面存在不确定性，关注LME交易所对俄镍是否出台新制裁措施。基本面来看，下游不锈钢进入需求淡季，端午期间小幅累库，总库存环比上涨超2%；新能源汽车方面表现较好，零售数据走强，硫酸镍价格有支撑。今年海外镍矿产量大幅增加，多个镍铁、硫酸镍及中间品产能投放，市场预估全球原生镍过剩幅度将超过20万吨，相比于去年预期更为悲观，价格或延续弱势。

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