供求错位不断得到修正 糖价后市更倾向下寻支撑

7月20日盘中，白糖期货主力合约窄幅震荡，最低下探至6862元。截止发稿，白糖主力合约报6863元，跌幅0.03%。

白糖期货主力小幅下跌0.03%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

徽商期货：近期白糖维持强势震荡可能较大

后市方面，我国2019/20至2021/22连续三个榨季大量进口，国内积累了大量库存。目前原糖进口成本高企，后续进口量可能偏低，22/23榨季国内产量已是持续第二年下降，国内去库存可能较大。当前配额外进口利润严重倒挂，糖价回调空间不大，市场普遍预期年内消费回暖，近期维持强势震荡可能较大。

新湖期货：预计本榨季郑糖期价或在三季度逐步筑顶

基本面看，短期国际食糖供需正在逐渐转宽松中，需求端在糖价回落刺激下买船有所增加，并且天气变化引发担忧，短期看对糖价有所支撑，但巴西糖产上量情况仍是中短期主导国际糖价的锚点。国内市场来看，郑糖期货主力合约收盘报价6877元/吨，近期郑糖仍维持震荡格局。昨日农产品市场普涨，同时，进口数据对糖价短期或产生一定支撑，但是根据买船信息显示，七月、八月国内买船量达到近60万吨，预计三、四季度食糖进口到港量将会激增；届时，叠加10月国内新季开榨影响，而国际原糖上方压力仍存，对郑糖带动作用减弱，在此基础上，我们预计本榨季郑糖期价或在三季度逐步筑顶。长期逻辑仍需等待天气变化。

浙江新世纪期货：糖价后市更倾向下寻支撑

郑糖窄幅波动，整体还处在5月下旬以来的调整回落通道内。2023年1-6月份我国累计进口糖110万吨，同比上年同期减少37.7%；根据统计，本制糖期全国食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。这些因素造成了上半年供应偏紧、库存偏低，支持了郑糖的强势。但这也意味着下半年糖进口将有显著的增长，目前国内糖市的两大支柱——低库存和配额外进口负利润难以提供更多支持。随着全球阶段性的供求错位不断得到修正，糖价后市更倾向下寻支撑。

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