政策托市意愿不强烈 生猪弱势局面预计仍将持续

【生猪】

生猪现货价格小幅走弱，盘面价格继续下探，政策上迟来的年内第二批中央猪肉储备收储落地，市场对此反应平淡，政策托市意愿表现的亦不强烈。

供应端，因行情低迷养殖端惜售心态减弱适度出栏，个别地区受疫病影响出栏有所增加，生猪出栏均重周比继续回落，钢联数据显示本周生猪出栏均重为120.66公斤，供应端压力仍存。需求端仍显疲态，气温偏高以及国内高校进入假期，集中消费下降预期，冻品库容仍居高位，部分企业存在出冻品回流资金行为，周比冻品库容略有下调。

盘面来看，短期弱势局面预计仍将持续，近月仍在去贴水过程中，今年11月份前，生猪理论供应量仍是增加状态，亦不利于周期转市，预计现阶段价格仍延续磨底期，后续利多关注点一个来自需求端的恢复预期，另一个来自于产能端加速去化预期，预期因素出现前，盘面压力预计仍较大。

【玉米】

隔夜美玉米盘面基准合约收高3.5%，主要受天气更加炎热干燥预期影响，叠加俄乌冲突，亦为盘面增添风险升水。目前美玉米正处于关键的授粉期，本月末期天气预期更加炎热干燥，加剧市场对单产前景的担忧。后续玉米市场仍将面临巴西二季玉米上市压力，持续关注天气影响。

国内方面，近期贸易走货有所增加，钢联数据显示，深加工企业玉米库存、饲料企业玉米库存可用天数以及广东谷物库存周度数据均出现回升，湖北等地最早一批新季玉米零星上市，短期供应端存增加趋势，现阶段小麦替代比价优势仍较高，下游养殖端亏损加剧局面下，对替代品的关注度保持高位，前期惜售芽麦近期亦开始流入市场，缓解阶段性供应。

盘面对后续玉米缺口问题仍存证伪预期，后续仍有定向稻谷、进口玉米等利空因素有待炒作，贸易环节库存仍有待释放。目前盘面走势弱于现货，市场看涨气氛有所降温，关注连盘下跌后，贸易挺价心态或将转变，现货价格存跟跌预期，短期仍可继续关注盘面逢高布局空单及反套机会。

此外注意关注天气方面的不确定性，若天气出现问题恐影响盘面走弱节奏。

（来源：新湖期货）