上周国内样本企业精炼铜制杆周度开工率从80.33%降至76.65%,再生铜制杆从39.04%回升至43.21%,价格回涨下游接受度暂时不高影响了少量订单。
铜:铜价反弹节奏受桎
隔夜铜价先抑后扬,LME铜收跌0.04%至8325美元/吨;国内则受人民币汇率影响较大,价格表现偏强,SHFE铜主力2307合约上涨0.42%至66780元/吨。宏观方面,昨晚前美联储副主席克拉里表达鹰派观点,认为明年应该加息,年内应该再度加息一两次,从近期的加息概率来看,6月暂停加息仍较大,但市场已经在押注7月加息;国内方面,金融市场反馈的市场情绪依然不佳,静待政策指引。基本面方面,上周国内样本企业精炼铜制杆周度开工率从80.33%降至76.65%,再生铜制杆从39.04%回升至43.21%,价格回涨下游接受度暂时不高影响了少量订单。库存方面来看,昨日LME库存增加875吨至9.9825万吨;SHFE铜仓单下降503吨至42427吨;BC铜仓单维持在6048吨。综合来看,海外宏观面继续缓解带动铜价走高,国内情绪不佳也使得铜价反弹节奏受桎,但国内政策期待性明显增强,继续看好铜价淡季表现,时间跨度两到三个月,高度也可调高期待,建议下游企业逢低继续布局。
镍:短期内价格或呈现区间震荡
隔夜LME镍涨0.67%,沪镍涨0.93%。库存方面,昨日 LME 镍库存减少60吨至37530吨;国内 SHFE 仓单减少55吨至166吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨350元/吨至5250元/吨。上周不锈钢库存环比下降3.5%至102.5万吨,库存压力已经缓解;据Mysteel, 5月国内不锈钢厂粗钢产量315.24万吨,环比增加12.7%,同比增加4.2%,其中300系162.08万吨,环比增加14.7%,同比增加13.6%;6月国内排产311.33万吨,环比减少3.3%,同比增加12.8%,其中300系163.27万吨,月环比增加0.7%,同比增加21.7%;5月印尼粗钢产量35万吨,月环比减少4.6%; 6月排产34万吨,环比减少2.9%。新能源汽车方面,整体车市企稳修复,市场情绪回暖,三元厂商6月份开工率有显著增长,三元系也有望好转,硫酸镍需求企稳。上周价格波幅较大,短期内价格或呈现区间震荡。
铝:铝价上涨动力不足
隔夜沪铝震荡偏弱,AL2307收于18070元/吨,跌幅0.22%。持仓减仓687手至23.12万手。氧化铝方面,SMM综合价2843元/吨,较昨日跌1元/吨,其中主要为山西跌5元/吨至2825元/吨,广西跌破2800元/吨大关。目前市场成交较冷,基本订单集中在山东及山西发往新疆内蒙两地。铝锭现货升水20元/吨转至平水,佛山A00报价18380元/吨,对无锡A00报升水120元/吨。下游铝棒包头河南临沂加工费持稳,新疆广东无锡南昌上调40-100元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费下调130元/吨;铝合金ADC12及A380下调50元/吨,A356及ZLD102/104下调100元/吨。美债务上限问题达成初步协议后仍待确定,市场对其担忧未到完全消解之时,宏观端扰动仍在。传统淡季下供给边际扩增需求边际减弱格局逐渐明晰,叠加成本端继续减弱对价格进一步施压,铝锭库存绝对低位带来的意义已经不大。随着现货升水格局收窄,铝价上涨动力不足,最大可能是降幅收窄后震荡整理。
锡:后续价格上涨概率或将升高
沪锡夜盘主力涨0.23%,报209200元/吨,2307持仓减少4250手至4.42万手,上期所注册仓单减少28吨至8322吨。LME涨0.53%,报25700美元/吨,库存持平1950吨。现货市场,小牌对7月贴水500元/吨-平水左右,云字对7月平水-升水400元/吨附近,云锡对7月升水400-800元/吨左右。06-07价差-440元/吨,07-08价差-150元/吨,内外比价至8.12。上周国内社会库存重新回到累库状态,而月差结构也跟随走差,显示市场目前预期又重转悲观。但随着广西大厂的停产检修和云赣几家冶炼厂的减产落地,在消费维持的状态下,进口在6月无利润下到货减少,现货仍将转回去库。基本面在佤邦矿山恢复正常前转为供紧需平,后续价格上涨概率或将升高。
锌:国内锌价难有上行驱动
沪锌夜盘主力涨1.09%,报19530元/吨,2307合约持仓增加304手至12.31万手,上期所注册仓单减少151吨至2882吨。LME涨2.09%,报2343.0美元/吨,库存减少175吨至8.73万吨。上海0#锌今日对2306合约报升水150元/吨,对均价贴水5元/吨至平水;广东0#锌对沪锌2307合约升水270元/吨左右,粤市较沪市贴水30元/吨;天津0#锌对2307合约报升水220-250元/吨附近,津市较沪市贴水70元/吨。06-07价差+165元/吨,07-08价差+175元/吨,内外比价至8.35。河南和云南地区冶炼酸出厂价格开始倒挂,但尚未出现胀库,对国内冶炼生产冲击有限。而当前即使低利润,但冶炼厂减产意愿不高。沪伦比上周再度走高,进口利润刺激下锌锭加快流入,国内整体供应压力仍在。需求进入消费淡季,锌供应预期过剩,国内锌价难有上行驱动。LME连续两周合计交仓量过4万,海外过剩预期兑现,隐性库存大量转为显性化,内外基本面共振转弱格局未变。
(来源:光大期货)
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