不锈钢：供强需弱生产小幅盈利上方空间有限

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2023-6-7 9:51:25

短期跟随工业品集体反弹，资金有拉涨出货或者套保的需求，但后市需求淡季仍然考验价格，整体五六月份都是供强需弱的格局，成本端也难以持稳，且目前短流程工艺小幅盈利。因此，短期宏观预期多变，区间震荡对待，后市不排除有再次探底风险，主力参考14400~15300元/吨，区间上沿逐步试空。

【现货】据Mysteel，6月6日，无锡宏旺304冷轧价格15300元/吨，环比+50元/吨；基差335元/吨，环比-60元/吨。

【供应】据Mysteel，2023年5月国内新口径国内41家不锈钢厂300系粗钢产量162.08万吨，月环比增加14.7%，同比增加13.6%；6月163.27万吨，月环比增加0.7%，同比增加21.7%。

【需求】进入传统高温淡季，后市需求难以乐观。不过当下，贸易商手中资源不多，若盘面拉涨，或有短暂补库行情。昨日不锈钢盘面震荡上行，但现货市场成交氛围维持清淡，仓单资源性价比略有走弱，仓单消化速度有所减缓。

【库存】据Mysteel，6月1日，无锡+佛山300系社会库存46.11万吨，周环比减少2.45万吨。仓单资源去化至3.73万吨。

【成本】6月6日，短流程参考成本15081元/吨，环比持平；参考利润219元/吨，环比+50元/吨。长流程参考成本13902元/吨，环比持平。

【逻辑】短期跟随工业品集体反弹，资金有拉涨出货或者套保的需求，但后市需求淡季仍然考验价格，整体五六月份都是供强需弱的格局，成本端也难以持稳，且目前短流程工艺小幅盈利。因此，短期宏观预期多变，区间震荡对待，后市不排除有再次探底风险，主力参考14400~15300元/吨，区间上沿逐步试空。

【操作建议】区间上沿逐步试空。

【短期观点】中性。

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