外围情绪偏谨慎 短期镍价跌幅较大

5月24日，期市早盘开盘，国内期货主力合约涨少跌多。其中，沪镍期货主力合约开盘报162560元/吨，盘中低位震荡运行；截至发稿，沪镍主力最高触及164640元，下方探低162050元，跌幅达2.13%附近。

据调研了解，华东某镍铁厂因运河修匝，镍矿供应相对紧张，5-6月预计避峰减产，影响镍铁月度产量5000实物吨。

据中国海关数据统计，2023年4月中国精炼镍进口量3203.752吨，环比减少769吨，降幅19.36%；同比减少8863吨，降幅73.45%。

据调研了解，印尼某大型镍铁厂由于项目排产调整及港口船舶塞港，5-6月该镍铁厂镍铁发运或将大幅低于预期。影响月度镍铁回流量上万吨。

后市来看，沪镍期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货分析称，外围情绪偏谨慎，在六月美债上限落地之前市场情绪紧绷。现货来看，金川升水回落至1.1万元，俄镍现货升水上调，高镍生铁指数开始转弱，报价在1103.5元每镍点，不锈钢厂前期采购原料已备货至6月甚至7月，但实际5.6月产量增产或不及预期；钢厂原料较为充足后采购意向较弱，对镍铁价格造成压力。技术上看，镍价短期由于纯镍紧缺有反弹需求，暂时观望。

华泰期货表示，镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，且随着外围市场情绪转弱，沪镍挤仓风险消退，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，本周库存量继续下滑，低库存状态下镍价上涨弹性较大，且短期价格跌幅较大，不宜过度追空，建议暂时转为中性思路。

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