供应回升及原料价格表现弱拖累短纤 期价偏弱震荡

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤下跌。PF307收于6872，跌90元/吨，跌幅1.29%。

现货市场：现货价格暂稳。工厂产销73.38%（-15.14%），部分企业逢低补货，局部产销较好。江苏现货价7180（+0）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏弱震荡。减产支撑而宏观压制，原油弱势震荡；PTA成本及供需预期转弱价格偏弱；乙二醇检修增加支撑价格相对偏强。

（2）供应端，装置重启增多及新装置投产，供应由减转升。苏北某30万吨新装置5月15日开车，预计月底产出；三房巷25万吨5月1日重启，恒逸高新15万吨5月11日重启，宿迁逸达10万吨5月10日重启，宁波大发、逸锦和时代化纤5月上旬检修，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置计划5月中旬检修。截至5月12日，直纺涤短开工率75.1%（+1.4%）。

（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至5月12日，涤纱开机率为67%（-0.0%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库14.7（+0.9）天，短纤价格走弱部分企业补货，但仍以消耗库存为主。纯涤纱成品库存32天（-1.0天），库存远高于历史同期压力明显，后续或有促销去库可能。

（4）库存端，5月12日工厂库存11.5天（-1.3天），产销阶段性好转，成品有所去库。

【套利策略】短纤07/08价差暂时观望。

【交易策略】

短纤供应回升及原料价格表现偏弱对短纤有拖累，短纤跟随偏弱震荡，操作上偏空对待。

（来源：方正中期期货）