纯碱缺乏较为明显的上行驱动 短期期价仍偏弱运行

【行情复盘】

夜盘，SA2309合约震荡收星，截止收盘，期价收于1826元/吨，期价下跌15元/吨，跌幅0.81%。

【重要资讯】

现货方面：17日现货市场偏弱运行，华北地区重质纯碱稳定在2800元/吨，华东重质纯碱稳定在2550元/吨，华中重质纯碱稳定在2450元/吨，西北重质纯碱稳定在2050元/吨。

供应方面：上周行业开工负荷率有所下降，丰成盐化纯碱装置5月6日起停车检修，实联化工纯碱装置5月10日停车检修。当前纯碱行业开工负荷率维持在9成以上较高水平，货源供应相对充足。截止到2023年5月11日，周内纯碱整体开工率91.19%，环比下降2.35%。周内纯碱产量60.93万吨，环比下降1.12万吨，下降1.80%。

需求方面：市场信心不足，下游用户对纯碱压价情绪不减，坚持随用随采。截至2023年5月11日，浮法玻璃行业开工率为79.28%，环比+0.33个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为80.44%，环比+0.59个百分点。全国浮法玻璃日产量为16.31万吨，环比+0.74%，全国浮法玻璃产量113.4万吨，环比+0.16%，同比-5.39%。

库存方面：上周纯碱企业出货有所好转，产销率较上周环比回升15.9%，进而导致纯碱库存小幅下滑。截止到2023年5月11日，国内纯碱厂家总库存52.56万吨，环比下降0.23万吨，下降0.44%。

利润方面：截至2023年5月11日，中国氨碱法纯碱理论利润920元/吨，较上周上涨43元/吨，涨幅4.89%。周内煤炭价格下移，纯碱价格暂无明显波动，故利润下降小幅增加。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1261.10元/吨，环比-117元/吨，跌幅8.49%，周内煤炭价格震荡下移，氯化铵价格继续延续跌势且纯碱价格弱势未改，因此利润继续下移。

【交易策略】

从盘面走势上看，期价不断创出回调新低，盘面走势极弱。市场买涨不买跌心态明显，下游厂家多坚持按需采购，压价情绪强烈。从基本面来看，上周开始部分装置开始检修，纯碱供应出现小幅下滑，而随着现货价格的下跌，企业出货有所好转，产销率环比回升，库存小幅下滑。目前浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，重碱需求尚可，轻碱需求相对偏弱，短期纯碱依旧缺乏较为明显的上行驱动。短期期价仍将偏弱运行。

（来源：方正中期期货）