原料供应偏紧 沥青表现坚挺

【现货方面】

5月17日，国内沥青均价为3828元/吨，较上一工作日价格上调5元/吨，国内沥青不同地区涨跌互现，但受山东地区中石化价格向上回调影响，带动沥青现货价格震荡小幅上行。

【开工方面】

2023年第19周（20230504-20230510），国内沥青79家样本企业产能利用率为33.9%，环比上涨1.8个百分点。分析原因主要是西南、华南以及华东地区个别炼厂增产以及复产沥青，带动整体产能利用率上涨。

5月15日国内沥青总产量共计7.34万吨，环比下降0.07万吨或0.94%。周末扬子石化复产，但齐鲁石化转产加之凯意降产，带动整体产量下降。

【库存方面】

截止2023年5月16日，新样本国内54家沥青样本生产厂库库存共计102.3万吨，环比增加0.1万吨或0.1%。老样本54家沥青生产厂库库存共计101.5万吨，环比增加0.8万吨或0.8%。新样本国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计170.4万吨，环比增加5.0万吨或3.0%。老样本国内沥青70家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计153.5万吨，环比增加3.4万吨或2.3%。

【行情展望】

炼厂即期理论利润不佳的情况下，炼厂进一步抬升生产负荷的积极性有限，预计5月份沥青产量稳中小降，且近期沥青原料报关问题使得原料供应偏紧，供应预期有所收紧，但沥青产量预计仍处高位；需求方面，降雨天气和资金限制下游需求好转，部分多为投机拿货为主，实际刚需仍跟进有限。整体而言，沥青供强需弱格局下，基本面存在一定累库压力，当前沥青裂解价差相对较高，后期裂解价差或有走弱驱动。单边方向上，预计跟随成本震荡为主。单边震荡思路，08合约区间参考3600-3800元/吨。

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