宏观方面,海外银行业股票再度暴跌,市场恐慌情绪上升,宏观氛围偏弱。展望五月尽管国内锡矿供应偏紧,但高库存及较多进口锡锭情况下,供应端维持宽松。需求端短期来看仍未有明显改善,锡价上涨时,下游采购意愿较弱,市场成交清淡。综上所述,我们认为近期锡价偏弱运行,建议逢高轻仓试空。
【现货】5月4日,SMM1#锡212000元/吨,环比上涨2500元/吨;现货升水75元/吨,环比下跌25元/吨。
【供应】3月锡矿进口环比回升,3月国内锡矿进口21929吨,环比增加27.68%,同比减少24.35%,1-3月累计进口55500吨,累计同比减少37.45%。其中缅甸地区进口锡矿16786.4吨,环比增加25.94%,除缅甸外地区进口5140.6吨,环比增加33.69%,主要增量来自于刚果金地区。3月国内精炼锡产量15114吨,环比增加17.24%,同比减少0.54%,3月精锡企业开工率64.09%,环比增加9.42%,同比减少2.71%。
【需求及库存】焊锡企业3月开工率81%,月环比上升0.9%,开工率小幅上升,但仍未出现明显改善。其中大型企业开工率86.2%,环比减少0.4%,中型企业开工率71.2%,环比上升5.4%,小型企业开工率51.5%,环比上升0.9%。截止5月4日,LME库存1560吨,环比增加25吨;上期所仓单库存8428吨,环比减少62吨;精锡社会库存11128吨,环比增加590吨;2月企业库存3015吨,环比减少810吨。
【逻辑】宏观方面,海外银行业股票再度暴跌,市场恐慌情绪上升,宏观氛围偏弱。展望五月尽管国内锡矿供应偏紧,但高库存及较多进口锡锭情况下,供应端维持宽松。需求端短期来看仍未有明显改善,锡价上涨时,下游采购意愿较弱,市场成交清淡。综上所述,我们认为近期锡价偏弱运行,建议逢高轻仓试空。
【操作建议】观望。
【短期观点】中性偏空。
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