低硫价格不断回落 高硫现货市场偏紧局面有所缓解

【行情复盘】

期货市场：夜盘低高硫燃料油走势分化，LU2305合约上涨61元/吨，涨幅1.56%，收于3967元/吨，FU2305合约下跌28元/吨，跌幅0.96%，收于2890元/吨。

【重要资讯】

1.截至2月22日当周，新加坡中馏分油库存增加52.6万桶，至821.1万桶的三周高点，新加坡轻质蒸馏油库存下降200.4万桶，达到1557.8万桶的8周低点，新加坡燃油库存增加191.5万桶，至2264.1万桶的4个月高位。

2.瑞银将6月份布伦特原油价格预期下调10美元/桶，至100美元/桶；将9月和12月布伦特原油价格预期下调5美元/桶。

3.里海管道联盟（CPC）在俄罗斯黑海港口的石油出口恢复正常，此前一度受到风暴的影响。

4.消息人士：俄罗斯3月乌拉尔原油的价格将上涨至60美元/桶的上限。

【套利策略】

3月份国内炼厂可能开启季节性检修，相关油品产量可能边际下降，一定程度提振低高硫燃料油裂解价差，随着低硫裂解价差不断回落，估值偏低后关注多低硫裂解价差机会。

【交易策略】

原油成本端：近期三大机构均不同程度调升全球原油需求，主要增量来自国内经济恢复偏强预期，但美联储3月份加息50个基点概率上升，原油价格走出整理走势，原油价格运行至支撑位附近以后反弹上行，关注其反弹持续性。

低高硫燃料油：亚洲低硫燃料油市场供应增加，且需求疲软情况下，低硫价格不断回落，但由于低硫裂解回落以后，低估值开始显现，预计后市紧跟原油或强于原油波动；高硫燃料油方面，新加坡地区燃料油库存回升，现货市场偏紧局面有所缓解，3月份炼厂季节性检修季来临下，相关油品产量可能边际下降，一定程度提振低高硫燃料油裂解价差，后市关注多低高硫裂解价差机会。

风险关注：关注国内炼厂检修节奏原油价格变化。

（来源：方正中期期货）

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