USDA报告基本符合市场预期 棉花期价将震荡为主

一、行情回顾

昨日收盘，棉花期货主力2305合约14370元/吨，较前日上涨200元/吨，涨幅1.41%。

二、基本面汇总

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至02月18日，巴西棉花播种率为99.1%，上周为92.3%，去年同期为99.3%。

截至2月20日，印度S-6棉花价格62200卢比/坎地，较上日下降300卢比/坎地。印度棉花29mm现货均价为61900卢比/坎地，较上日下降525卢比/坎地。

截止至2月17日，国内进口棉花主要港口库存周环比减3.38%，总库存20.56万吨。

截至2月9日当周，2022/23美陆地棉周度签约4.92万吨，周降18%，较前四周平均水平增1%，其中越南签约1.53万吨，中国签约1.4万吨。

2022年新疆兵团棉花播种面积1275.88万亩，比上年下降2.2%；总产量215.40万吨，增长3.4%，创历史新高，占全国比重达36.0%。其中棉花单产近169公斤，质量进一步提升。

三、机构观点

申银万国期货：外盘昨夜延续弱势整理。USDA报告下调全球棉花产量及期末库存，基本符合市场预期，2022/23年度全球棉市供需偏宽松的格局并未改变，新季播种前外盘预计仍将承压。国内方面，节后纺织企业开工率显著回升，目前纱厂原料库存和棉纱库存均处于历史低位，金三银四旺季即将到来，国内或迎来一波补库，但目前新增订单不足，现实不及预期导致郑棉连续走弱，短期仍需要等待下游订单表现来进一步验证。

银河期货：全球方面，2月份USDA继续小幅下调了全球棉花产量和消费量均下调，全球棉花期末库存量下调，报告基本符合预期，目前全球棉花消费量已经下调至低位未来继续下调的空间不大，而产量北半球基本上已经确定，预计未来变化不大。最近几周美棉签约情况不错，美棉下跌趋势企稳，关注后期美棉签约情况能否维持。印度市场棉花上市进度大幅低于去年，产量再次下调，而最近下游情况也有所好转，最近印度棉花价格再次震荡走强，对全球棉花有一定的支撑。

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