春节备货结束 预计节前白糖期货偏弱震荡为主

一、行情回顾

上周五，郑糖主力2303合约小幅下跌0.57%，收盘5604元/吨，成交量225981手，较前一日增加35840手。

二、基本面汇总

北半球泰国全部进入生产期，截止1月11日已产糖281.583万吨，同比增加28万吨，印度12月31日已产糖1207万吨，高于上年1164万吨。

根据目前产糖进度估算，本年度食糖总产量或超过此前预期。而且，12月国内食糖工业库存同比上年增加约25万吨，食糖供应相对充裕。

据中国糖业协会统计，截至2022年12月底，2022/23年度已累计产糖325万吨，比上年同期增加47万吨;累计销糖150万吨，比上年同期增加21万吨；累计销糖率46%，比上年同期减少0.2个百分点。 

三、机构观点

五矿期货：白糖短期盘面跌幅较大，主产区成本支撑仍在

基本面来看，国内仍处压榨高峰，叠加偏高进口量，阶段性供应偏宽松。春节备货结束，现货交易清淡，消费好转幅度不及预期。但白糖短期盘面跌幅较大，主产区成本支撑仍在。前期空单建议5550-5600部分离场，未开仓者建议观望。

国投安信期货：预计节前糖价偏弱震荡

上周美糖低位反弹。12月巴西食糖出口量同比增加，由于去年的生产进度偏慢，供应压力后移。另一方面，泰国、印度的生产进度加快，国际食糖市场供应偏宽松。上周郑糖偏弱震荡，节前现货交易寡淡，现货报价有所下调，基差走弱。上周外强内弱，内外价差扩大，预计美糖继续偏弱运行，进口成本下跌将对郑糖价格形成一定压力。虽然防疫政策放开后国内12月需求有所增加，但是在供给缺乏驱动的情况下，需求很难引领郑糖走出较大行情。总的来看，预计节前糖价偏弱震荡，关注北半球生产情况。

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