球棉花产量预期小幅下降,印度棉花产量降幅较大,美国、巴西棉花产量小幅调增。
供应端:全球棉花产量预期小幅下降,印度棉花产量降幅较大,美国、巴西棉花产量小幅调增。
需求端:全球棉花消费预期降幅大于产量降幅,印度棉花消费降幅较大,国内纺织企业陆续放假,开机负荷持续下降。
进出口:全球棉花进出口量预期值环比下降,美国棉花出口、中国棉花进口均小幅下降,美国陆地棉周出口数据环比上涨,仍为近年来同期最低值。
库存:全球棉花期末库存持续调增,美国服装库存仍居历史高位,我国棉花商业库存环比涨幅较大,但仍为近年来同期最低值。
小结:上周美国农业部公布1月全球棉花供需报告,全球棉花产量小幅调减,主要原因是印度棉花产量调减幅度较大,市场对此也早有预期,全球棉花消费量预计值连续10月环比调减,本月消费量降幅仍大于产量降幅,全球棉花产需预期双降,棉花基本面仍然较弱,全球棉花消费端未来预期不甚乐观。美国棉花产量小幅增加,服装库存持续高位,虽然上周美元指数持续下降,对棉花价格形成一定支撑,但在更为宽松的美国棉花供需格局下,上周美棉走势较弱。国内市场方面,中国棉花进口量预期值小幅下降,在市场预期范围内,近期国内企业陆续放假,开机负荷持续下降,市场对未来预期较为乐观,静待节后复工复产,预计节前郑棉区间震荡为主。
风险提示:临近春节,关注持仓变化;关注后续需求端恢复情况。
(来源:光大期货)
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