美农1月供需报告偏空 节前棉花期货震荡概率大

消息面

据国家统计局公告，2022/23年度1月棉花种植面积和产量与12月相比将有所下降，其他供需预测数据与上月保持一致。新年度棉花加工和销售进度依旧缓慢，据国家棉花市场监测系统数据，截至1月5日全国新棉加工率和销售率分别为77.8%和19.9%，同比下降14.8%和2.2%。

美国农业部1月份供需报告总体影响偏空，全球22/23年度棉花产量下调7.2万吨，消费下调18.4万吨，全球期末库存增加8.1万吨。

截止1月6日，棉花商业总库存397.21万吨，环比上周增加28.17万吨。其中，新疆地区商品棉349.30万吨，周环比增加27.89万吨；内地地区国产商品棉29.97万吨，周环比增加0.34万吨。

机构观点

国投安信期货：

美农1月供需报告偏空，22/23年度美棉产量和期末库存上调，出口下调，美棉需求前景仍偏弱；全球22/23年度产量和需求均下调，期末库存上调。国内节前多空均偏谨慎，棉花现货价格偏强，成交一般，下游逐渐进入放假状态，开机季节性回落，节前郑棉震荡概率大，节后需求表现是行情关键，这也是中期博弈的关键点，目前看中期需求继续好转概率大，但向好程度值得观察。操作上，多单继续持有，节前适当减仓。

中信建投期货：

防疫政策优化带来的利好预期可能会在节后继续面临国内外服装消费乏力事实的证伪，郑棉05合约的涨幅可能受限，纺织服装产业链复苏的共识将在明年一季度遭遇考验。而随着消费端及生产端对病毒认识的提高，对新防疫政策的适应，纺织服装产业的复苏势头可能在明年第二季度后逐渐体现，郑棉09合约可能成为多头的主战场，建议尚未入场的交易者观望为主，可尝试5-9反套。前期05合约多头应择机离场，并选择在09合约做长线多头持仓。

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