美农1月供需报告偏空 节前棉价难有大幅上涨

截至2023年1月13日当周，棉花期货主力合约收于14405元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持20712手。

本周（1月9日-1月13日）市场上看，棉花期货周内开盘报14360元/吨，最高触及14480元/吨，最低下探至14220元/吨，周度涨跌幅达0.31%。

消息面回顾：

据国家棉花市场监测系统数据，截至1月5日，全国新棉加工率和销售率分别为77.8%和19.9%，同比下降14.8个和2.2个百分点。

截至1月12日，印度S-6棉花价格61800卢比/坎地，较上日持平。印度棉花29mm现货均价为61750卢比/坎地，较上日上升125卢比/坎地。

截至1月1日：美国2022年新棉加工量为1298.14万包，截至2022年12月15日为1141.36万包，去年同期为1463.25万包；其中陆地棉为1262.6万包，截至2022年12月15日为1111.95万包，去年同期为1434.9万包；其中皮马棉为35.54万包，截至2022年12月15日为29.42万包，去年同期为28.35万包。

据张家港保税区纺织原料市场统计，截至1月12日当周，张家港保税区棉花总库存1.77万吨，较前一周环比增加2.57%；其中，保税棉1.6万吨，较前一周环比增加0.55%，非保税棉0.17万吨，较前一周环比增加26.54%。

机构观点汇总：

中信期货：2022/2023年度全球产量有下调空间，对ICE棉价形成阶段性支撑，但需求持续萎缩又使ICE棉价承压。国内需求逐渐复苏，纺织端边际好转，棉价率先触底回升，但春节前难有大幅上涨，关注节后订单持续性，若需求持续复苏将支持棉价进一步上涨。

西南期货：从国内来看，短期下游需求仍然低迷，但远期宏观预期转好，总体看现在市场的状况是弱现实+强预期，资金短期在交易强预期逻辑。但随着棉花期货价格上涨后，国内棉花估值显得不在那么低，短期做多的风险收益不成正比，建议节前以套利为主。策略方面：卖近买远反向套利。

国投安信期货：美农1月供需报告偏空，22/23年度美棉产量和期末库存上调，出口下调，近期美棉周度签约数据持续偏差；全球产量小幅下调，期末库存上调。夜盘郑棉震荡回落，节前多空均偏谨慎，现货价格持稳，棉纱市场进入放假状态，纺企以处理前期订单以及年底收尾工作为主。短期郑棉仍然承压于偏弱的需求和套保的压力，但中期需求复苏仍是看多的主要逻辑，操作上，多单继续持有，适当减仓

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